中國人壽(02628.HK)今早股價偏淡。公司昨(24日)收市後公布截至去年12月底止全年業績，總收入8,249.3億元人民幣按年升2.5%。純利509.21億人民幣按年升1.3%；每股盈利1.8元人民幣。派每股末期息65分人民幣，上年同期派64分人民幣。 國壽去年實現總保費收入6,183.27億人民幣按年增長1%；續期保費達4,424.63億人民幣按年增長5.8%。國壽截至去年底內含價值達12,030.08億元人民幣，按年增長12.2%。受疫情和保險需求釋放趨緩等因素的影響，新單保費為1,758.64億元人民幣，按年下降9.3%。國壽去年一年新業務價值為447.8億元人民幣，按年下降23.3%。總投資收益達2,140.57億人民幣，按年增長7.8%；總投資收益率達4.98%。核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率分別達253.7%及262.41%。 【績後股價跌 憂前景挑戰】 瑞信表示，國壽去年新業務價值按年跌23%符合該行預期，即去年下半年新業務價值按年跌幅擴大至31%，該行料國壽今年首季新業務價值錄下跌14%至16%，並估計自今年第二季起相關跌幅或會收窄，因公司推出新產品。該行下調對國壽目標價由19元降至17元，維持「跑贏大市」評級，並調低對公司今明兩年每股盈利預測各6%及7%。 摩根大通表示，國壽去年純利509.21億人民幣按年升1.3%，去年新業務價值按年跌23%，指去年業績強差人意，因宏觀不確定性因素下，料公司今年盈利及派息仍會面臨風險。野村表示，下調對國壽目標價由20.16元降至17.68元，維持「買入」評級，指去年新業務價值表現符預期，但盈利表現遜預期。 ------------------------------------- 下表列出10間券商對其投資評級及目標價： 券商│投資評級│目標價(港元) 花旗│買入│22元 高盛│買入│20元 中金│跑贏行業│20元 野村│買入│20.16->17.68元 瑞信│跑贏大市│19元->17元 瑞銀│買入│15.8元 星展│持有│14.25元 摩根大通│中性│14元 里昂│跑贏大市│13.8元 建銀國際│中性│14元->13.3元 券商│觀點 花旗│去年下半年盈利遜預期，新業務價值表現符預期 高盛│去年盈利低於預期，關注代理人數數目前景 中金│去年新業務價值表現低於預期，代理人數數目有所提升 野村│去年盈利表現遜預期，新業務價值表現符預期 瑞信│去年業績符預期，料今年首季新業務價值錄下跌14-16% 瑞銀│去年新業務價值表現符預期，關注新戰略發展 星展│轉型時間較原預期為長 摩根大通│去年業績強差人意，因宏觀不確定性因素今年仍存風險 里昂│去年新業務價值低於市場預期5% 建銀國際│去年利潤疲軟