汇丰环球研究发表报告指，部分基金只能拥有美国上市的ADRs，根据去年底的备案记录，在该行覆盖研究的双重上市及市值超过50亿美元的五间中国互联网公司中，17%的双重上市ADRs股份由机构投资者持有，形式仅限于美国ADRs。由于年初至今的股价变动(平均下跌42%)，该行预期现时的比率会更低。然而，此并没有计及美国散户投资者的潜在抛售，有关投资者平均占公司总股本的22%至44%。 汇丰认为，中国互联网股已呈超卖，但股价仍未反映熊市情境。由于监管和地缘政治风险的不明朗性，中国互联网股的评级或会进一步被多次下调。在此情况下，有盈利的公司应更具防御性，该行相信阿里巴巴(09988.HK)(BABA.US)及网易(09999.HK)(NTES.US)可提供较佳的风险回报。 公司│评级│目标价 腾讯(00700.HK)│买入│580港元 阿里(BABA.US)│买入│168美元 网易(NTES.US)│买入│126美元