京東物流(2618.HK)擬以89.76億元收購內地物流商德邦股份(603056.SH)約99.99%股本權益。摩通發表研究報吿指，認為這宗收購價值合理，重申其“增持”評級，目標價41港元。

該行預計，此次收購將在短期內對京東物流的財務產生負面影響，因為德邦預計2021財年將錄得1.6-2.73億元的淨虧損，而非國際財務報表的虧損為14.07億元，不過對京東物流的影響應該是有限的，因為其在整合德邦的財務報表後仍可能保持收支平衡。該行預計收購會對資產負債表產生更深遠的影響，如果收購完全由債務融資，預計淨資產負債率可能從2021年底的－7%升至275。

該行續指，對比綜合物流服務商的基礎設施，京東物流在倉儲網絡方面有很強的立足點，但在運輸和配送方面的基礎較弱。此次收購將加強京東物流在運輸和配送方面的基礎設施，擴大網絡覆蓋範圍，擴大製造垂直領域的客户羣，提升京東物流在集成供應鏈行業的競爭地位。