花旗發研報指，中國海洋石油(0883.HK)在油價上漲的環境下是“三桶油”中的主要受益者，因為中海油為純上游企業，原油產量佔總產量的80%，亦有非常慷慨的派息政策，料今年布蘭特原油的價格為89美元，估計中海油的每股盈利將達2.3元人民幣，這意味着每股派息為1.1港元或11.5%的股息率，將目標價由11.9港元上調34.5%至16港元，予“買入”評級。

該行表示，鑑於俄羅斯與烏克蘭衝突導致油價高企，重新調整對“三桶油”的排序依次為中海油、中石化(0386.Hk)以及中石油(0857.HK),若油價繼續上漲，中海油的盈利將繼續上升，儘管預計今年將出現通脹環境，但估計中海油的每桶油主要成本能保持在31美元具競爭力的水平。

該行續指，公司的產量增長有望在2025年達到日產量為200萬桶，管理層指引今年的產量目標為6億至6.1億桶，意味着按年增長6.7%，而在明年和2024年，管理層預計產量將再增長6.7%及6.3%。該行提及，隨着上調今年及明年對布蘭特原油價格的預測分別至每桶89美元及59美元，上調今年及明年的盈利預測分別為31%及8%。