歷史上有記載的一個國家對另一個國家實施經濟制裁的例子，最早的是發生在公元前5世紀。

簡而言之，雅典出於多種原因阻止邁加拉城邦(Megara)進入其帝國的所有港口，原因包括邁加拉人褻瀆了農業女神德墨忒爾的神聖土地。

封鎖成功地切斷了邁加拉幾乎所有貿易，其經濟也因此遭受重創。

然而，制裁可能對雅典也產生了適得其反的效果。今天，許多學者和歷史學家認爲，被稱爲“邁加拉法令”的制裁至少要爲伯羅奔尼撒戰爭(Peloponnesian War)承擔部分責任。這場戰爭是民主雅典與寡頭斯巴達(Sparta)——邁加拉盟友之間長達數十年的衝突。

應該補充一點，這場戰爭的一個重要後果是，它標誌着雅典黃金時代的結束。戰敗後，這個曾經偉大的城邦落入了斯巴達的殘暴統治之下，再也無法恢復昔日的輝煌。

2400年後，俄羅斯成爲了有史以來最嚴厲、最全面的經濟制裁的目標。俄羅斯的銀行已經被SWIFT除名。中央銀行的外國資產也已被凍結。遊艇被扣押。萬事達(MasterCard)和Visa封鎖了所有交易，加密貨幣交易所也感受到了同樣的壓力。

數十傢俬營公司已經暫停了俄羅斯境內的所有業務。這包括幾乎所有主要的國際汽車和飛機製造商，從大衆(Volkswagen)到豐田(Toyota)，再到福特(Ford)、波音(Boeing)。包括蘋果(Apple)、谷歌、三星(Samsung)、耐克(Nike)、雀巢(Nestle)等在內的零售商和消費科技公司已經關閉了數千家門店，並停止發貨。

世界上未曾有過如此高度同步的努力來排斥一個國家，並將其從全球市場中孤立出來。到目前爲止，這些措施是深刻而深遠的。

然而，這些措施足以阻止普京總統嗎？換句話說，世界願意承受多少制裁帶來的經濟痛苦，而超級富有的普京很可能一點也不會承受？

並不算最壞的決定

當然，如果經濟痛苦（即通貨膨脹）意味着烏克蘭有生存的希望，那麼它只是一個非常小的、暫時的代價。上週，聖安東尼奧世界事務委員會(World Affairs Council of San Antonio)主辦的一場活動上，烏克蘭人民得到了令人難以置信的支持。

此外，制裁長期以來一直被認爲是並不算最壞的選擇，即使結果可能對每個人都很不愉快。

可以說，沒有哪位美國總統像伍德羅·威爾遜(Woodrow Wilson)那樣喜歡通過制裁對世界施加影響。他認爲這是戰爭之外的一種有效的非暴力方式，稱其爲“和平、沉默、致命的療法……一種可怕的療法”。

雖不反對威爾遜總統對制裁的定義，儘管制裁在大多數情況下比發動武裝衝突要好得多，但制裁並不總是奏效。正如我們所看到的，雅典方面的制裁以最糟糕的方式產生了適得其反的效果。另外，對德國、意大利和日本的制裁，也幾乎沒有阻止第二次世界大戰。

到了20世紀90年代，比爾·克林頓總統——他自己對制裁並不陌生——爲美國變得“樂於制裁”而感到遺憾。

請記住，2014年，美國因俄羅斯2014年吞併克裏米亞而對俄羅斯實施了制裁。然而，該地區和烏克蘭東部的敵對行動仍在激烈進行。

值得一提的是，2014年，美國因俄羅斯年吞併克裏米亞而對俄羅斯採取了一系列的制裁措施，以經濟制裁爲主導，涵蓋了從經濟、政治到外交、軍事等多領域。然而，該地區和烏克蘭東部的敵對行動仍在激烈進行。

爲更猛烈的通貨膨脹做好準備

經濟學家洪坦(Hung Tan)認爲，俄羅斯的GDP相對較小——對世界經濟的貢獻不到2%——意味着任何全球經濟痛苦都應該是暫時的，“即使入侵的後果將決定數年的地緣政治。”

與此同時，我們的經濟在很大程度上是全球性的。正如許多人所知，俄羅斯是石油和天然氣的主要供應國。它還被認爲佔世界金屬和礦產的14%左右，在鈀、鑽石、鉑和金的生產中佔兩位數的份額。

事實上，早在俄羅斯入侵烏克蘭之前，世界就已經感受到能源價格上漲的影響。全球基準布倫特原油(Brent crude)週一一度突破每桶130美元，這是2008年以來的首次。

主要基本金屬價格也因供應中斷而飆升。彭博工業金屬指數(Bloomberg Industrial Metals Subindex)本週創下有史以來最好的一週，鋁、銅和鎳在倫敦交易中均創下歷史新高。

彭博社(Bloomberg)的邁克•麥克格隆(Mike McGlone)指出，美國基準西德克薩斯中質原油(WTI)的價格正遵循與全球金融危機開始時類似的軌跡。這是值得注意的，因爲美聯儲在2007年就開始放鬆政策，而目前它正準備加息，可能最快在本月，以對抗通脹；麥克格隆寫道，此舉可能“預示着原油和股市將出現雙輸局面”。

禁止俄羅斯石油

美國國會議員、白宮和西方盟友現在呼籲禁止進口俄羅斯石油。但其實從俄羅斯進口的石油在美國從世界各地進口的石油總量中所佔的份額相對較小(約爲5%至9%)。

儘管前總統唐納德·特朗普聲稱美國是(或曾經是)“能源獨立的”，在過去五年裏，它平均每月進口2.77億桶石油和石油產品。(美國在2020年成爲成品油淨出口國，但截至上個月，美國的原油進口量仍略高於出口量。據美國能源和信息管理局(EIA)稱，這種情況今年可能會改變，因爲美國繼續出口越來越多的稀土。)

無論如何，我認爲對俄羅斯石油的禁令是可能的，這可能在短期內給加油站帶來更大的痛苦。

大宗商品和黃金

鑑於供應中斷幾乎肯定會持續，我現在認爲，投資一籃子大宗商品和黃金似乎是謹慎的。今天，金價突破了2000美元/盎司，這是自2020年8月以來的最高水平，距離歷史高點2073美元/盎司僅咫尺之遙。