麥格理髮表研究報吿指，理文造紙(2314.HK)去年下半年除税後淨利潤按年減少48.7％，遜於該行及市場預期，主要由於更高的能源和紙漿成本。隨着煤價正常化和海外紙漿產能增加，認為理文造紙正處於黎明前最黑暗的時刻，隨着政府專注於提振消費，認為下半年的潛在需求將有所改善，而由於集團85％都是高端產品，塑膠禁令將令理文造紙獲益。該行維持“優於大市”評級，目標價8.3港元。

報吿指，由於運費上漲，銷售及行政開支按年增加26％，佔銷售額的7.8％，增長0.5個百分點。庫存因銷售疲軟而上升，預料在經歷兩會和殘奧會帶來的下游需求恢復後，庫存情況將有所改善。“煤改氣”可能面臨寬鬆的控制，因為中國將把用作原材料的能源排除在能源消耗總量上限之外，在烏俄局勢下，天然氣價格飆升將令造紙業受益。