利福國際(01212.HK)去年盈轉虧，錄得虧損13.05億元。摩通表示，儘管基數較低，該行將其旗下崇光百貨銅鑼灣店的今年同店銷售預測下調至按年3%，尖沙嘴崇光百貨則按年持平，並將目標價由8.5元下調至7.5元。該行認為，利福估值處於低谷水平，維持對其「增持」評級。 摩通預計，利福2022年整體毛利率將擴張20個基點，儘管其經營毛利率上受到侵蝕，因為今年第一季市民禁足可能在第二季度持續，將導致經營去槓桿化。 摩通指出，利福去年收購倫敦物業，可帶來穩定租金收入，在啟德項目在2023年尾投入營運前可助分散風險。該行認為，鑑於利福的大部分債券將在2024年7月之後到期，認為啟德項目如果如期開業，可以支持其還款。