阿里巴巴09988.HK)今早股價造好，盤中曾高見108.2元一度升3.1%。富瑞指阿里巴巴第三財季收入符預期、非通用會計準則盈利優於該行期，雖然內地宏觀經濟正面臨挑戰，但公司致力提升用戶體驗，重申對其「買入」評級，並下調目標價至277港元。 阿里巴巴昨晚(24日)公布截至去年底止第三財季業績，收入按年升約10%至2,425.8億元人民幣，符本網綜合19間券商預測市場預期介乎2,377.92億至2,504.69億元人民幣。第三財季列帳純利跌74%至204.29億元人民幣，低於本網綜合6間券商預測下限276.52億元人民幣；經調整純利跌25%至446.24億元人民幣，高於本網綜合10間券商預測中位數427.56億元人民幣。 【績好壞參半 估值處低位】 花旗指阿里巴巴季績好壞參半，收入大致符合預期，但客戶管理收入倒退則遜預期，非通用會計準則純利則超場預期3.7%。該行認為阿里巴巴整體業績大致符合預期，縱使雲業務及客戶管理收入仍略遜該行經修訂預期，國際商業及本地消費者服務虧損率上升，意味公司在有關領域加大投資。花旗將注視阿里巴巴現財季業績，尤其商品交易總額與客戶服務收入趨勢、投資承諾及雲業務收入增長能否再加速。 大和下調對阿里巴巴目標價，由160元下調至155元，維持「買入」評級。該行指阿里巴巴季度主要部門的收入及盈利率均遜預期。縱使該行已預期客戶管理收入未來兩至三季展望呆滯，但仍對雲業務放緩感到失望。縱使認為任何對Lazada、盒馬鮮生、菜鳥及雲業務分拆或外來融資將釋放股東價值，但有關業務部門收入增長放緩將損害估值。然而，該行認為市場過度沽售阿里巴巴，認為目前估值吸引。 瑞信亦指阿里巴巴業績好壞參半，疲弱宏觀展望及競爭將使公司核心業務受壓，但認為這已為市場預期。但另一項投資者主要關注，即新業務投資影響盈利的情況已見到紓緩跡象，縱使過程為有序進行，若阿里巴巴能展示盈利見底，市場將給予正面解讀。瑞信維持阿里巴巴美股及港股「買入」評級，將阿里目標價由170港元上調至173港元。 ------------------------------------------------ 本網綜合5間券商列出阿里巴巴(09988.HK)最新投資評級及目標價： 券商│投資評級│目標價(港元) 富瑞│買入│287元->277元 摩根大通│增持│175元 瑞信│跑贏大市│170元->173元 大和│買入│160元->155元 瑞銀│買入│161元->146元 ------------------------------------------------ 本網綜合8間券商列出阿里巴巴(BABA.US)最新投資評級及目標價： 券商│投資評級│目標價 富瑞│買入│295美元->285美元 花旗│買入│216美元 摩根大通│增持│180美元 海通國際│優於大市│180美元 瑞信│跑贏大市│175美元->179美元 野村│買入│173美元 摩根士丹利│增持│165美元 瑞銀│買入│165美元->150美元 ------------------------------------------------ 券商│觀點 富瑞│多項收入增長動力可擁抱前方機會 花旗│季度收入遜預期，盈利勝預期 摩根大通│疲弱業績屬市場預期，將推動成本優化為正面驚喜 海通國際│短期壓力持續，展望截至今年3月底止後呈改善 瑞信│宏觀疲弱持續拖累業績，但新投資虧損或見頂 野村│季度收入遜預期，盈利勝預期 摩根士丹利│客戶管理收入倒退為遜預期，雲業務及國際電商收入增長進一步放緩 大和│增長趨勢遇到困難時期 瑞銀│業績現財季見底，縱使增長改善將為緩慢