高盛發表研究報吿指，美團(3690.HK)上週五(18日)股價因內地公佈新政策而下跌15%，新政策包括線上外賣平台需下調服務費標準，以支持餐飲行業復甦。上週五單日市值縮水逾2000億港元，意味着市場考慮到美團每宗外賣的EBIT將減少0.4元(人民幣．下同)，而長期外賣利潤指引為1元。該行預期2021年每宗外賣利潤為0.4元，2022年為每宗0.3元，直到2025年才會增加至每宗1元。該行維持“買入”評級，目標價300港元。

高盛指，注意到政府新政策的重點是中高風險地區受新冠疫情影響的商家或餐館，認為這些措施的重點是復甦。美團在2020年上半年為受影響的餐廳提供了類似的支持，預期將在今年首季每宗EBIT帶來0.1元影響，料利潤從第二季度開始回升。另外，美團已經在2021年重組了其外賣收費機制，以納入透明的佣金和騎手成本機制，該機制一直使有附近訂單的中小型餐廳受益。美團5-6%的服務費佣金是全球在線及按需配送服務行業中最低的。

高盛認為，週五股價在消息發佈後過度調整，相信2025年每宗利潤1元的目標仍然是可達到的。