恆生銀行(00011.HK)將於明日(22日)公布去年全年業績。花旗將恆生2021年每股盈利(EPS)預測下調1%，將2022年每股盈利預測下調約8%，但將2023和2024年每股盈利預測分別上調約2%和17%，因為較高的利率將抵銷了較高的撥備。該行將恆生目標價由155元上調至180元，維持「中性」評級，預期2024年股本回報率為13.3%。 花旗估計，恆生下半年淨息差較上半年下跌4個基點，預計淨利息收入與上半年基本持平，貸款增長抵銷淨息差壓力，市場焦點可能圍繞恆生未來的淨息差前景。該行預測恆生2022年淨息差為1.6%，按年增長11個基點，2024年淨息差預測為2.15%，接近疫情前水平。 花旗預計，恆生2021年下半年盈利較上半年下跌25% 、按年下跌10%，非利息收入可能較上半年，由於股市交投量放緩、股市下跌，導致更廣泛的風險規避，可能影響與財富相關的費用收入和保險業務表現，在疫情下關閉分行也可能影響與保險相關的費用收入。 花旗認為，恆生可能會在2021年下半年增加與內地信貸敞口相關的撥備，約為該行貸款的8%，由於中小企正面臨政府防疫措施的壓力，因此撥備情況可能不會在2022年正常化。花旗將恆生2022年信貸損失上調至20個基點。