本文來自格隆匯專欄： 中信證券研究，作者：黃亞元
2022年2月17日，國家發改委聯合多部門印發文件，同意在京津冀、長三角、粵港澳大灣區、成渝、內蒙古、貴州、甘肅、寧夏等8地啟動國家算力樞紐節點建設，同時在算力樞紐內進一步規劃設立10個國家數據中心集羣，具體承擔大型/超大型數據中心建設，標誌着“東數西算”工程正式啟動。此前，我國已經陸續出台多項政策，統籌規劃數據中心集約化、規模化、綠色化發展。作為新基建代表，數據中心產業鏈條長、覆蓋範圍廣、帶動效應強，有望充分受益“東數西算”工程推進。建議重點關注運營商、機房温控、ICT設備&光模塊、光通信、IDC等細分行業龍頭，包括中國移動、中國電信、中國聯通、英維克、佳力圖、紫光股份、天孚通信、中興通訊、中際旭創、新易勝、中天科技、亨通光電、長飛光纖、寶信軟件、光環新網、科華數據、奧飛數據等。
四部委聯合出台，“東數西算”全面啟動。
2022年2月17日，國家發改委聯合中央網信辦、工信部與國家能源局印發文件，同意在京津冀、長三角、粵港澳大灣區、成渝、內蒙古、貴州、甘肅、寧夏等8地啟動國家算力樞紐節點建設，同時依託算力樞紐進一步規劃設立10個國家數據中心集羣，以具體承擔大型/超大型數據中心建設，標誌全國一體化數據中心體系完成總體佈局設計，“東數西算”工程全面啟動。
政策解讀：國家統籌規劃，優化區域發展不協調、資源與需求不匹配問題，引導數據中心集約化、規模化、綠色化發展。
根據國家發改委高技術司數據，我國目前已建成數據中心規模500萬架，對應算力高達130EFlops。隨着數字經濟高速發展，算力需求預計仍將以20%+速度持續增長，需求仍然迫切。然而，我國數據中心目前存在區域發展不協調、資源稟賦與需求不匹配的現象，具體表現為東部地區需求集中但土地、能源等資源有限，西部地區可再生資源豐富但需求不足，算力利用效率亟待提高。在此背景下，國家統籌規劃，推出“東數西算”工程，即把對時延要求不高的數據（主要為後台加工、離線分析、存儲備份等冷數據）向西部數據中心轉移，而對網絡時延要求較高的數據（例如人工智能、視頻會議等）仍在東部樞紐計算，推動數據中心合理佈局、東西部負載均衡、優化供需格局，引導數據中心朝着集約化、規模化、綠色化方向發展。
國家大數據中心是我國數字經濟的重要一環，近期相關發展規劃與實施方案頻出。
1）國務院：2022年1月，在《“十四五”數字經濟發展規劃》中明確表示，要推進雲網協同和算網融合發展，並加快實施“東數西算”工程建設。
2）工信部：2021年11月，在《“十四五”信息通信行業發展規劃》指出，要增強我國數據與算力設施服務能力，提出我國數據中心算力2020~2025年CAGR要達到27%、2025年新建（超）大型數據中心PUE要降低到1.3以下的發展目標；同月，在《“十四五”大數據產業發展規劃》表示，要加快構建全國一體化大數據中心體系，建設若干國家樞紐節點和大數據中心集羣。
3）發改委等部門：2021年5月與12月，分別印發《全國一體化大數據中心協同創新體系算力樞紐實施方案》與《貫徹落實碳達峯碳中和目標要求推動數據中心和5G等新型基礎設施綠色高質量發展實施方案》。近期相關發展規劃與實施方案的相繼出台體現了政府對於國家大數據中心建設與數據中心綠色節能高質量運營的高度重視。
東數西算工程有望拉動中西部算力需求全面提升，通信產業鏈重點受益。
通過在全國佈局8個算力樞紐、形成數據中心集羣，有望帶動數據中心及相關上下游產業發展、擴大產業投資。看好東數西算工程對IDC、ICT設備、光模塊、運營商、温控設備、光通信等領域的需求驅動，通信板塊作為東數西算工程的核心底座有望重點受益：
1）運營商：運營商雲網一體、雲邊結合優勢凸顯。運營商在中西部地區已經有較大規模的算力佈局，且公有云和邊緣雲亦快速增長，有望持續提升經營效益，建議關注中國移動、中國電信、中國聯通；
2）温控設備：數據中心綠色節能發展+PUE管控趨嚴有望持續推動温控設備需求，建議關注英維克、佳力圖；
3）ICT設備&光模塊：ICT設備與光模塊是算力網絡的基礎，數據中心集羣建設+算力需求不斷提升有望推動服務器、交換機、路由器、光模塊的擴容與升級，建議關注紫光股份、中興通訊、中際旭創、新易盛、天孚通信；
4）光通信：數據流量爆發有望加速光纖通信向全光網推進，看好運營商光纖光纜集採量價齊升推動行業高質量增長，建議關注中天科技、亨通光電、長飛光纖；
5）IDC：東數西算的政策環境下，一線城市能耗指標趨嚴，在一線城市及周邊具備較強基礎、與互聯網和雲廠商深度合作的IDC龍頭，優勢不斷凸顯，建議關注寶信軟件、光環新網、奧飛數據、科華數據。
風險因素：
“東數西算”工程推進低於預期；數據中心建設進度低於預期；供需格局惡化；大數據應用需求低於預期。
投資策略：
作為新基建代表，數據中心產業鏈條長、覆蓋範圍廣、帶動效應強，有望充分受益“東數西算”工程推進。建議關注運營商、機房温控、ICT設備&光模塊、光通信、IDC等細分行業龍頭，包括中國移動、中國電信、中國聯通、英維克、佳力圖、紫光股份、天孚通信、中興通訊、中際旭創、新易勝、中天科技、亨通光電、長飛光纖、寶信軟件、光環新網、科華數據、奧飛數據等。
