摩根士丹行發表研究報告指，中芯國際(00981.HK)宣布2022年資本支出為50億美元，資本支出保持高水平料有助於產能擴張，維持「與大市同步」評級。 中芯表示，相關所有資本支出終將轉為折舊，根據公司時間表，毛利率預期於2023至2024年下降，該行料至2024年或跌至20%以下，因此將目其標價由25元降至22.8元。 該行指出，半導體需求將出現結構性增長，未來代工行業將出現潛在供過於求，同時若美國出口受到更多限制，預期中芯會加大開支以確保外國設備及零部件供應，預期公司部分產能擴張不是來自市場需求驅動，而是為了滿足中國本土化的需要。 大摩表示，中芯去年第四季每股盈利將達到6.75美仙，超出該行及市場預期，今年增長指引亦好過預期，主因在晶圓出貨量及產品均價上升所帶動；公司料今年首季收入可按季增長15%至17%，毛利率達到約36%至38%，但不排除下半年起公司將降低晶圓價格。