大和發表研究報吿指，將萬科(2202.HK)目標價由33.3港元調低至21.5港元，評級由“買入”連降兩級至“持有”。

大和稱，萬科或於今年分拆物業服務業務萬物雲上市，為正面消息。不過合約銷售去年已明顯放緩，另估計2021至2023年期間，集團淨利潤按年增長放緩甚至下跌，料市場不會喜歡其表現。

該行認為，去年疲弱的合約銷售表現將延續至今年。去年集團合約銷售額按年跌10.8%至6278億元人民幣，遜同業平均跌1%。在較高基數下，估計集團今年合約銷售額按年跌3.6%至6050億元人民幣。 基於集團謹慎擴張，以及行業面對毛利壓力，該行對集團項目入帳及毛利前景趨審慎，下調對其2021至2023 年合同銷售預測10至18%，並下調每股盈行利預測14至27%。該行相信，在行業信貸環境進一步改善之下，投資者將重新關注內房的合約銷售增長、毛利及盈利能力，但2021至2023年期間，集團淨利潤按年增長料放緩甚至下跌。