中金發表研究報告，首次覆蓋雍禾醫療(02279.HK)，給予「跑贏行業」評級，指出毛髮醫療服務需求持續增長，市場已進入黃金發展期，在消費升級趨勢下增長潛力較大，預期2020至2030年市場規模將複合增長28.7%。 該行指出，雍禾醫療推有一站式服務模式，目前經營全國規模最大、分布最廣的連鎖植髮醫療機構，在患者基數、醫師資源、全國佈局等多方面具有競爭優勢，預期門店及業態同步擴張將驅動業績高速增長。 中金指出，雍禾醫療的醫療養固業務收入貢獻由2019年的1.2%迅速提升至去年上半年的24.1%，認為未來有望藉旗下「史雲遜」品牌單店直營模式，捕捉下沉市場需求。截至去年底公司共經營54家醫療機構，並計劃擴容至約100家，料可實現更強規模效應。 中金預計雍禾醫療2021至2023年每股盈利可達到0.21、0.43及0.63元人民幣，年複合增長率達71.9%，基於2022至2023年預測市盈率約35.6及24.4倍，給予目標價18元。