1月13日，眾安在線（6060.HK,以下簡稱“眾安”）披露了公吿顯示，2021年全年累計原保險保費收入達203.6億元，同比增長22%，較2020年增長有所提速，這一總體成績在去年保險業強監管週期背景下體現出頗為亮眼，足見眾安作為互聯網險企領頭羊的合規經營優勢，併為行業吹進了一股暖風。
去年被公認為投資市場更為跌宕起伏的一年，也是保險業變革、創新與機會並存的關鍵之年。在疫後經濟復甦大別背景下，面臨宏觀經濟不確定性及一系列監管重拳等因素影響，保險業在繼續轉型的進程中仍然整體承壓。據WIND統計顯示，Wind保險指數去年全年下跌約37%，在A股Wind二級行業中表現墊底。
與此同時，行業分化持續演繹。最為典型當屬互聯網保險戰場，自綱領性文件“13號令”到“108號文”進一步規範人身險管理，影響範圍波及險企、傳統保險代理公司、互聯網中介平台、保險分銷平台乃至銀保渠道等行業各類參與者。
據《證券日報》不完全統計，目前已有29家險企通過官網或官方微信公眾號發佈暫停互聯網人身險業務的公吿。此外，去年以來，已有57家險企在中國保險行業協會官網更新互聯網產品信息，不少險企下架了此前熱銷的互聯網人身險產品。另外，螞蟻“相互寶”於去年末宣佈關停，標誌着網絡互助模式在保險業的終結，這種種跡象都可以視為行業在新規推動下洗牌加劇的典型縮影。
保險業既有苦，也有甜，比如“惠民保”快速爆發、新能源車險落地、養老金成第三支柱等。此外，被稱為國內保險科技領域首份中長期發展藍圖的《保險科技“十四五”發展規劃》也在去年末出爐，預示保險科技迎來重大政策拐點；在“雙碳”的國家戰略大計下，多家上市險企亦紛紛將ESG理念融入自身的治理架構中，大力發展環責險等綠色保險，並着力進行綠色投資。
歸根結底來看，伴隨國內以老齡化加劇及能源轉型為代表的宏觀經濟與產業新背景下，保險業的底層邏輯已生變，高質量成新時代主題，眾安作為國內互聯網險企龍頭，品牌及市場地位、產品組合、生態佈局、公司治理等多方面的綜合性優勢凸顯，在行業監管升級背景下將可持續擴大份額，穩固其市場地位，去年的總保費成績已是有力證明。同時，隨行業數字化、綠色化投資趨勢加劇，眾安憑藉互聯網基因及先發優勢，亦有望充分吃到行業投資新週期的紅利，為未來增長提供新增量。
保險科技業乘政策“東風”，眾安未來有望充分受益
科技化無疑是保險業效率與質量提升的一大主線。
去年12月出爐的《保險科技“十四五”發展規劃》（以下簡稱“規劃”）還明確提出到2025年的幾個具體目標，比如推動行業平均業務線上化率超90%；加大保險科技投入；深化科技與保險的多元化融合應用，推動行業專利申請數超2萬個；培育開放的保險科技產業生態。不僅線上化、智能化及產業化等幾大趨勢明朗，且空間被進一步量化。
僅以線上化的潛力來看，就規劃中明確提到幾個指標的目標水平，包括線上化產品比例超過50%，線上化客户比例超過60%，平均承保自動化率超過70%，核保自動化率超過80%，理賠自動化率超過40%。根據公開數據顯示，2020年行業平均承保自動化率約56%，平均理賠自動化率約21%，平均線上化客户比率約42%，平均線上化產品比例約36%。相較之下，保險業務各方面的線上化程度都有顯著的提升空間。
不難預見，眾安在線有望充分受益這輪科技驅動下的發展紅利，其科技基因與應用實力是有目共睹的：
其一，眾安作為國內互聯網保險業的領頭羊，線上經營的經驗豐富，相比傳統險企，擁有科技與創新基因，公司早在六年前就完成了“核心+中台”技術架構部署，並已實現對外輸出及商業化。據公開數據顯示，2017-2020年該板塊收入CAGR 263%。
科技輸出收入佔比持續上升
（來源：西部證券）
其二，眾安的科技輸出業務已逐步成體系，目前涵蓋生產、增長及基建三大產品線。其中增長系列的客户包括太平人壽、友邦人壽、中宏保險、匯豐人壽、農銀人壽等超10家知名大型機構。此外，值得一提的是，眾安在互聯網保險新規迅速推出互聯網銷售行為可視化回溯產品，並快速簽約共42家客户，包括34家新客。
不止是國內市場，眾安的科技能力圈也已經拓展至海外，現已覆蓋日本、新加坡、印尼、泰國，服務客户包括亞洲最大險企友邦、新加坡最大險企NTUC Income等海外龍頭企業。
綠色保險火熱，眾安獲大行唱多，ESG價值突出
除科技化主升浪之外，ESG投資浪潮也正快速席捲保險業，從近幾年綠色保險投資趨勢和政策力度及節奏即可明確探知這一點。
2018-2020年綠色保險投資餘額及增速
（來源：中國保險業協會，畢馬威）
我國綠色保險政策發展梳理
（來源：畢馬威）
究竟何為綠色保險？
實際上，早在2016年出台的《關於構建綠色金融體系的指導意見》就已對其界定，即支持經濟向綠色化轉型的金融工具，因此主要路徑在於以保險資金為長期支撐，實現保險產品及服務的綠色化。產品層面，例如上述提到的環責險及新能源車險，典型的還有氣候、綠色建築險以及近年來備受熱議的巨災險等；服務層面，包括通過數字化技術，升級業務流程，實現運營效率、風控能力及用户體驗等多個方面的提升。
在綠色化發展的探索之路上，作為創新引領者的眾安，也在持續推進並取得顯著突破。
根據公司近日披露的2021年健康險理賠服務年報顯示，自去年上線“全智能理賠”之後，眾安健康險實現“智能理賠、智能校驗、智能上傳“三大流程智能化升級，理賠效率和用户體驗再次提升，比如平均每28秒就有一個理賠結案，95%理賠實現線上申請，客户獲賠等待時長同比減少57%，萬元及以下案件專屬通道“1日賠”99%在24小時內快速完成結案。
ESG已漸成投資評估模型中不可忽視的變量，眾安亦獲大行看好。據大和證券認為，眾安ESG價值突出，市場低估了眾安在社會責任上的優異表現，並重申買入評級。這主要由於：一是眾安作為國內互聯網保險領頭羊，擁有全面的個人數據保護體系，可最小化監管和聲譽風險；二是眾安的低碳運營成本優於同行，且通過輸出科技產品和解決方案助推行業數字化轉型。
尾聲
近日來，港股持續走強，市場情緒逐步轉暖，俗稱“三傻”的地產、保險及銀則是先鋒部隊，其中眾安在線也順勢走出了一段小幅反彈趨勢。作為ESG價值凸顯的國內保險科技龍頭，在新規下增長依舊穩健，領先地位穩固，並在國內保險業科技化及綠色化快速發展的新週期下，兼具β及α機會。因此，在“深蹲”後的眾安，未來有望在震盪調整中繼續上行。
