摩根士丹利發表研究報告指出，微盟集團(02013.HK)最重要的軟件即服務(SaaS)產品──智慧零售和微商城於去年實現100%和35%的穩健收入增長，符合預期。其大客戶收入貢獻增加至30%，流失率降至23%，意味著公司業務有所改善。 此外，該行指微盟2022年訂閱收入目標增長30%至35%甚為積極。而公司2021年營銷利潤由3.5億元人民幣增長至4億元人民幣，2022年目標增至5億元人民幣，反映公司健康的增長及利潤擴張。 不過，該行指微盟2021年總訂閱收入增長60%，即去年下半年的自然增長僅20%，公司指因去年第三季受監管因素影響客戶的增加，但第四季有所復甦，惟該行認為目前宏觀經濟正在加速，將很難改變有關環境。微盟2021年淨虧損預測或進一步擴大，差過預期，該行估計公司至少兩年後才有望扭轉逆勢。 摩根士丹利將微盟2021至2023財年的收入預測分別下調9%、11%及12%，目標價由15元降至10元，維持「增持」評級。