近年來伴隨國家醫改進入“深水區”，醫藥板塊及醫療服務領域的市場關注度不斷提升。2021年8月31日國家醫保局、衞健委、發改委等八部委發佈的《深化醫療服務價格改革試點方案》讓醫療服務提質增效的趨勢愈發明確。隨着DRG/DIP改革穩步推進，以及重要綱領性文件《“十四五”全民醫療保障規劃》的發佈，醫院集團企業正在迎來發展良機。

2021年12月29日，國企辦醫的領軍企業環球醫療（2666.HK）併購了一家營利性民營醫療機構——安徽廬州醫院。公司以現金人民幣2億元增資安徽廬州醫院，完成增資後將持有83.33%，成為安徽廬州醫院的控股股東。

值得注意的是，這是環球醫療首次併購營利性民營醫院，對於一家以國企辦醫進入醫療服務領域的企業而言，這將是其擴展醫療服務板塊新領域的起點。

階段性成果顯著，環球醫療下一階段佈局何方？

環球醫療作為國企辦醫的領軍者之一，目前已完成數十家國企醫療機構的承接整合。截至2021年6月30日，公司已累計簽約醫療機構56家，合計開放牀位數超過15,000張。從整合之後的收益來看，當前各醫療機構的診療人次和醫療收入均穩中向好。

在央企辦醫療機構深化改革進入尾聲之際，環球醫療根據公司“十四五”規劃的戰略方向，堅持推動業務高質量發展，積極拓展醫療服務領域新板塊，並把併購擴張的目光逐漸投向了民營醫療機構。

從整個醫療服務行業來看，短期層面，常態化發展的新冠疫情對醫療行業的擾動已逐步減弱，醫療服務機構的終端門診量也開始恢復，後續的業績增長或將穩步上行。中長期層面，國內醫療服務價格改革已經進入深水區，未來能體現醫技實力的醫療服務項目價值將會凸顯。民營醫療作為公立醫療重要的補充，長期將受益於供給端價格改革和國內老齡化趨勢下的需求拉動。

但目前國內醫療供給尤其是優質醫療資源供給仍相對不足，三級醫院數量佔比為7.7%，診療人數佔比卻高達49.8%。此外，公立醫院供給有限，從2010年到2020年，全國公立醫院數目複合增速為-1.53%，而民營醫院數目複合增速為12.78%，在需求持續增長的前提下，民營醫院在醫療資源供給中扮演的角色將越來越重要。

而在民營醫院中，絕大多數都是營利性，其中不乏專科實力強勁、市場化運作靈活規範並積聚了良好口碑的醫療機構，如果能得到央企合作的加持，形成資源互補，將會有更好地發展。環球醫療正是看到該方向未來的潛力，而選擇開拓這一領域，並通過併購安徽廬州醫院正式開啟這一板塊的運作。

併購安徽廬州醫院，開啟醫院佈局新版圖

公司在投資者溝通電話會上提到，安徽廬州醫院作為一家營利性三級醫院，在民營醫療機構中屬於比較優質的投資併購業務機會。從區位來看，醫院位於合肥市北部（廬陽區），距離市中心15公里，周邊覆蓋人口30餘萬，方圓5公里內沒有大型三級醫院，競爭格局良好。並且安徽省合肥市作為長三角城市羣副中心，一直是環球醫療的業務重點佈局區域之一。併購後醫院也能和環球醫療的其他資源形成聯動，發揮協同效應，促進醫院後續發展。

從醫院協同效應來看，未來廬州醫院開業後，將與環球醫療在安徽省內的下屬醫療機構協同，並積極與安徽省和合肥市的公立醫院加強聯繫、建立醫聯體合作關係，為廬州醫院的發展、壯大保駕護航。

圖表一：環球醫療與廬州醫院簽約

資料來源：公司官網，格隆彙整理

公司在投資者溝通電話會上提到，在後續的規劃上，環球醫療將在整合安徽廬州醫院現有管理資源和業務資源的基礎上，進一步規劃醫院事業發展。目前在建的兩棟樓合計2.3萬平方米，計劃開放牀位600張，預計最早2023年春季裝修完畢。

未來醫院將重點發展腫瘤、腎病、婦產、骨科、康復等多個核心學科，環球醫療努力在未來五年內將安徽廬州醫院打造成一所具有示範效應的旗艦醫院，並建設國際化腫瘤精準診療中心等特色專科機構。

具體來看，核心學科主要是腫瘤和腎病兩個科室。其中，公司計劃將廬州醫院腫瘤學科打造成為環球醫療旗下國際化精準腫瘤診療中心之一。未來廬州醫院腫瘤中心總體規劃設置牀位180張，後續該中心還將納入環球腫瘤板塊垂直管理體系，通過信息化的集成建設，將腫瘤MDT、遠程靶區、遠程物理計劃等接入廬州醫院腫瘤中心。

同時，依託環球醫療的專家資源網絡，公司將會為廬州醫院腫瘤中心對接北京及安徽省內知名腫瘤醫院的相關專業專家，快速提升廬州醫院的技術綜合實力和區域知名度。

而在腎病領域，公司計劃以腎臟疾病為中心，以中西醫結合為診療特色，血管通路建立和維護為核心技術，打造覆蓋腎臟病全生命週期的代謝性疾病一體化診治學科羣。據悉，目前廬州醫院腎病學科規劃設置100張病房牀位、50張透析牀位（血透中心）。

未來醫院將引入腎病和血透建設標準化體系，依託於環球醫療腎病醫學事業部專家資源及省內三甲醫院的技術支持，建立相應的人才交流、儲備、培訓體系，及轉診會診機制，更好地服務周邊居民。

總的來説，腫瘤和腎病作為廬州醫院未來的兩大核心，將為醫院後續的經營提供強有力的支撐。此外，醫院的婦產、骨科和康復等科室、符合大健康和消費升級需求的體檢、口腔、醫養結合等也將同步建設。

小結

營利性醫療機構是未來國內醫療服務領域極具潛力的方向，將會對現有的非營利性醫療機構形成很好的補充。廬州醫院作為環球醫療第一個營利性醫院併購項目，也是其未來併購其他營利性醫院的標杆，將成為公司擴展醫療服務新版圖的起點。

伴隨着其他重點區域併購項目的推進，環球醫療的醫療服務網絡正在不斷壯大，通過新版圖與現有國企醫院網絡形成協同效應，公司的發展速度或將不斷加快，其後續的成長空間值得期待。