格隆匯1月4日丨港股三大電信運營商股明顯走強，其中，中國電信一度漲超5%，中國移動漲超2%，中國聯通漲近2%。需要注意的是，中國移動將於明日在上交所上市，此次上市最高融資560億元，成為A股史上第五大IPO。對於電信運營商行業，中信證券最新研報表示，運營商龍頭是兼具科技與消費屬性的優質核心資產，5G時代增長邏輯重構，極具配置價值。在收入端，行業的“提速降費”政策吿一段落，進入“高質量發展”的十四五階段，ARPU值有望合理回升。在成本端，5G投資回報週期拉長、疊加共建共享，預計運營商的資本開支不會急劇增長。並且，運營商的雲計算、IDC、物聯網等新興業務有望持續快速拓展，將帶來新的增長動能和價值重估機會。我們看好運營商龍頭的ROE和分紅提升，而當前估值處於底部區域，長期配置價值凸顯。