編者按：2021年12月9日，由格隆匯打造的“第六屆·格隆匯全球投資嘉年華”在深圳舉行。眾多優質上市公司高管前來與投資者零距離面對面溝通。為了讓更多投資者深入瞭解上市公司，精準捕捉未來的投資機會，格隆匯為您整理了這次上市公司路演的演講，以饗諸君。

真正具有成長性的公司通常不會囿於舒適區，往往只要幾年的時間，當市場再回頭去看時就會發現，它們已經悄然成長為新的“物種”。從電商平台挖掘到科技真我的亞馬遜如是，要從社交媒體通向元宇宙的Meta應如是，在中國，映客互娛（下稱“映客”）也正在生動演繹這一蜕變。

（映客證券部總監胡淙洋女士）

12月9日，映客證券部總監胡淙洋出席“第六屆·格隆匯全球投資嘉年華”路演現場，對公司近年的業務轉型成果，長期發展策略和競爭優勢，以及未來預期表現進行了交流與分享，受到投資者的廣泛關注。

以下為格隆彙整理的路演主要內容：

一、向全場景社交平台邁進，新品牌爆發張力十足

映客的起家產品是映客直播，在2015-2017年的直播風口上，映客率先關注到移動端的直播潛力，在國內第一個提出全民直播的概念，吃到了一波完整紅利。

在直播業務踏入發展平穩期後，映客進行了積極的轉型思考，2019-2021年間持續地進行轉型探索，目前已經成功地從單一產品變為矩陣式產品驅動增長的公司，映客自身的定位也從秀場直播平台向具有影響力的全場景社交平台轉變。

（來源：公司資料）

新驅動引擎的強勁程度透過業績表現得到了充分展現。2021上半年，映客實現營收40.3億元，同比增長83.1%，新產品在總營收中的佔比達到66.7%，已經成為新的業務核心。加上映客第三季度實現營收25億元，以及公司預計第四季度表現不會低於第三季度的情況，映客2021年的全年營收有望創下公司成立以來的新高。

那麼全場景社交平台又該如何理解？可以簡單的概括為線上線下的全閉環，多年齡段的全覆蓋和交互場景的全觸達。社交帶來的流量具有使用頻次和用户粘性高，變現觸點豐富的特徵，更容易催生自然增長效應，放大產品的商業價值，這在公司近兩年的業績中也得到了驗證。

如今全場景社交的概念已經深深融入到映客的產品當中。比如映客直播，由一名主播面向大量觀眾，是典型的一種一對多社交場景。後續圍繞音視頻互動核心技術，我們發展了一對多，多對多，一對一等更豐富的社交形式，佈局了興趣社交產品積目、相親社交產品對緣、語音社交產品，遊戲社交產品，以及更多元的垂類產品矩陣，對應用户羣的畫像非常精細，可以對不同地域，不同年齡段的用户，進行線上社交空白領域的覆蓋。

（來源：公司資料）

與此同時，映客關注到後疫情時代人們線下社交需求的逐漸復甦，疫情期間大家已經被“困”的太久，年輕一代的線下社交熱情尤為旺盛。火爆的小酒館、劇本殺、密室逃脱，無一不印證着年輕人對線下更有深度更具真實感的社交體驗的渴望。所以在2021年，映客積極地尋找線下延展目標，目前從積目延展出的互動酒吧ROOMUU，以及線下“相親館”超級喜歡等多款產品已經展開線下嘗試。

很明顯，映客現在的核心戰略就是社交，公司圍繞這一核心正在組建龐大的產品矩陣並進行快速迭代。新社交產品提供的第二增長曲線，線下社交探索已經呈現出的第三增長曲線雛形，都有望為映客的持續高速增長提供充足動力。可以説藉助新產品的強大爆發力，映客已經從轉型沉澱階段進入全面擴張的黃金時期。

二、掌握技術密碼，“OPENSEA開海”中台體系為多元產品矩陣保駕護航

對上述產品版圖進行支撐的，是映客自主研發和沉澱的“OPENSEA開海”中台體系，這也是公司得以不斷創新產品，擴大產品矩陣的原因之一。

從技術層面去理解，該系統可以把每款成熟產品功能中相通的部分進行模塊化的封裝，比如傳統的直播，最開始上線的時候只要滿足“看”的需求，後來充值、送禮、提現、連麥、PK等各種各樣的新需求出現。其實，每一個小的功能都可以拆分出來，進行模塊化的封裝，在後續推出新產品時，中台系統可以迅速接入數據、通信觸達、質控監管等，實現對應功能，在只配備最前線運營人員和少量客户端研發的情況下，讓產品快速跑起來。

(來源：公司資料)

映客中台系統目前最快的記錄，從需求發現到產品上線只花了六天時間，而且在產品質感上獲得了大量好評，充分印證了公司的中台能力。這意味着，映客可以在挖掘到社交需求後，快速實現產品落地和版本迭代，更好地適應用户習慣進行產品調整，不斷加強用户粘性，配合豐富的多元產品運營經驗，加速商業化閉環的形成，為映客商業模式的可複製，提供堅實基礎。

站在全公司的角度，映客中台系統的涵義更加廣泛。“OPENSEA開海”可以對公司的財務結算、產品籌劃和研發、內容審核、合規監管等進行賦能，支持金融系統、風控系統以及獲客服務等，讓前端的業務沒有後顧之憂。

未來，公司將夯實開海中台能力並進行持續的技術儲備。公司始終關注AI、5G等領域的前沿技術發展趨勢，不斷優化用户的產品體驗。同時，映客將堅持擴張社交產品矩陣，緊跟Z時代潮流，探索新的社交場景。事實上，公司也在持續關注國內外產業鏈相關機遇，尋求對集團發展具有協同意義，擁有規模用户或營收潛力的產品及投資併購機會，以期增厚業務表現。

可以看見的是，在強勁的業績支撐下，映客已經獲得資本市場認可，公司年初至今股價累積漲幅達到40%，隨着公司的高增長邏輯在業績層面得到持續驗證，未來更多剖析公司價值的機構報吿將出現在市場上，公司的價值將獲得更充分的認知。

公司層面也不掩對未來經營發展的信心，今年以來展開了密集的回購動作，目前累計購回證券數目已達1602萬股。

Q&A環節

Q：整個互聯網流量見頂，公司如何應對這一挑戰？

A：流量確實有越來越貴的趨勢，我們現在整個公司都實行財務BP制，所以每一款產品都配備了非常專業的財務和運營人員，可以通過運營團隊進行精準買量，對接到真正適合自身產品的用户。同時，我們的產品比較垂直，用户畫像更加清晰，可以在買量精度上形成一些優勢。

另一方面，在價格測算方面，我們每款產品都有回收期，藉助財務模型精準地控制每款產品的回報率，並對應設置了標準。如果達到標準臨界點，公司就會重新考量是否繼續投入。此外，由於映客做的是產品矩陣，相較單一產品買量會有較大的議價空間，一定程度上把握成本。

Q：今年前三季度業績數據特別漂亮，是否有明年的業績指引？

A：根據Q4的數據估算，今年營收相比去年會有非常大幅度的增長，在全年整體數據還沒有對外公佈的時候，暫時無法給到明年清晰的業績指引。但公司產品矩陣內的產品都保持着穩健的發展，有信心繼續保持高速增長。

Q：今年底是否會分紅？

A：就業績表現來看，公司今年的利潤確實向好，分紅肯定也是公司考慮去回報投資人的一個方式，管理層也在持續討論，後續有清晰結論的時候會跟大家同步。

Q：線下店計劃開多少家？

A：線下店不會貿然在全國擴張，目前還在試點階段。如果長沙的線下互動店跑通，我們可能會優先選擇在長沙開3、4家，然後再向全國推廣，穩紮穩打。

Q：公司直播業務的優勢是什麼？

A：直播滿足的是用户的社交陪伴需求，強調實時性反饋。所以直播的核心用户都比較重度，公司整個板塊的業績也都比較穩健。

我們新產品矩陣的優勢目前也反哺到直播業務上，比如針對一些不喜歡露臉的線上社交需求，我們推出了語音直播產品，對更喜歡私密空間的用户，覆蓋了一對一聊天或者私密直播產品。我們在不斷地藉助多元產品形態去填補市場新的空白需求和更個性化的需求，這一塊有很大的空間值得挖掘。另外，我們的中台體系也支持團隊能夠迅速進行產品響應。