匯豐研究發表研究報告，首次給予中國鋁業(02600.HK)「減持」評級，指出雖然內地能源轉型帶動需求增長，但由於內地建築活動放緩抵銷相關利好因素，預計鋁價將下跌。 該行預計，內地限電將導政明年鋁供應維持緊張，但同時鋁出口減少及廢料用量增加，鋁價料將回復正常，並在2022至2023年降至每噸2,350美元及2,100美元，預計鋁價每變動1%將影響中國鋁業的2022年盈利5%。該行給予目標價3.4元，對應2022年預測市賬率約0.6倍，較現價低約一成，認為中鋁近期缺乏股價催化劑，而且海外投資將持續。 匯豐研究並預測中鋁盈利水平今年將見頂，2022至2023年料逐步下降，由於該行對鋁價預測較市場低，該行對中鋁2022至2023年盈利預測亦較市場預期低出介乎7%至57%。