近期，隨着部分“十四五”重大項目加速落地，基建投資也成為了市場相對較熱的話題。惠譽在最近的一份報吿中指出，第四季度中國基礎設施固定資產投資或將提速。同時，香港政府也提到了基建發展的相關內容。10月25日，在香港舉辦的“時代精神耀香江”之大國建造主題展開幕式上，香港政府表示基建投資是非常重要的板塊，許多香港建築和基建也在不同意義上體現了香港與祖國的緊密相連。

在此環境下，筆者注意到了專注於建築工程、地基工程等業務，香港最大的地基工程承建商之一的青建國際(01240.HK)。那麼接下來就一起看看，在基建迎來重大發展機遇之下，青建國際具備着怎樣的發展優勢和價值？

一、基建大力推進，收購增厚建築業務功底

實際上，香港政府在近期不止一次強調了要投資基建。10月6日發佈的《2021年香港施政報吿》中也提到了將會繼續投資基建，把基建投資作為刺激經濟逆週期的主要措施。青建國際作為一家老牌建築地產綜合集團，在香港有30餘年的發展經驗，並且業務範圍涵蓋了新加坡、印尼、馬來西亞等其他東南亞國家和地區。能看到公司的建築業務涉及尤其廣泛，在多年的沉澱下也具備了深厚的底藴，未來公司必定能夠在香港基建發展的潮流下大展拳腳。

還注意到，《施政報吿》中提到了要更加廣泛應用“組裝合成”建築法，此項技術在新加坡被稱為預製模塊建築技術（PPVC）。該技術具有能夠提高建築生產力和品質、改善施工環境、節約能源等特點，具備多項優勢的同時也順應了目前國家“雙碳”發展目標。因此可以得出，組合建築法必將是長期發展的趨勢。

青建國際憑藉着多年的經驗積累，很好的掌握並且在持續優化該技術。中期財報顯示，公司已經在內地山東省及香港建立了預製組件工廠，香港工廠預計能夠在下半年正式投產。能夠預見，公司將在未來組合建築法推廣之時做出較多貢獻，獲取發展紅利。

此外，公司進行收購，增進業務能力。11月11日，青建國際發佈公吿表示公司與煥利建築訂立買賣協議，以7220萬港元收購煥利建築全部股權。由於收購事項於買賣協議同日完成，目前煥利建築已成為公司間接全資附屬公司。公吿中説明，煥利建築主要從事建築業務，在香港建築業擁有悠久歷史及豐富經驗，為香港發展局承建商名冊丙組的認可公共工程承建商之一（C牌），根據發展局官網顯示，丙組可競標超過4億的公共建築工程；目前具有丙組資格的承建商共計62間。煥利成立於1977年，目前已經有45年發展歷史，除了C牌，也擁有房屋署新工程類別NW2資質（最高資質）。

（來源：公司公吿）

香港政府表示，未來十年已覓得約350公頃土地，可興建約33萬個公營房屋單位，公營建築市場廣闊。此次收購對於青建國際來説可謂是如虎添翼，使得公司在未來基建持續發展時獲取更多的市場資源。

二、“深港都市圈”助力拓寬成長空間

值得關注的是，施政報吿發表同日，香港政府還同步公佈了一份《北部都會區發展策略》。首次提出了確立“雙城三圈”（即深圳灣優質發展圈、港深緊密互動圈和大鵬灣/印洲塘生態康樂旅遊圈）的空間結構概念，而深度促進深港融合是策略中最重要的目的之一。

數據顯示，深港都市圈2021年GDP總額預計超5萬億，雖然GDP總額不及上海大都市圈這類大型都市圈，但是由於深港都市圈的面積相對較小，其經濟密度將是最高的。多方指出，未來深港都市圈或將成為國內最強都市圈。在此環境下，深港基建必將迎來極具價值的發展機遇。

（“雙城三圈”概念圖）

瞭解到，青建國際在香港具備豐富的建築經驗和成績，憑藉着長期深耕香港的發展優勢，在上半年成功承接了12個新項目，目前公司手握33個項目，進一步體現出公司在建築領域上受到的認可。未來隨着深港融合發展的大趨勢，公司憑藉着豐富的專業經驗和深厚的發展底藴，未來必定會承接更多項目，釋放更多的發展價值，值得我們拭目以待。

結尾

近日，房地產板塊發出發債融資有望回暖、房企代表座談會召開防止資金鍊惡化、央行官微宣佈10月個人房貸增加等多項利好信號，港股地產發展商板塊的走勢也有所回升。然而目前板塊市盈率僅為4.76倍，仍處在低估狀態，青建國際的動態市盈率(TTM)也僅有2.99倍，低於板塊估值水平。在利好信號釋放後，地產板塊有望迎來新一輪的估值修復行情。青建國際也有望憑藉着深厚的發展潛力、廣闊的發展前景，在此次行情中獲取估值提升機會。