野村：將快手(01024.HK)目標價降至114港元，評級買入

野村發表報告指，快手(01024.HK)第三季業績表現優於市場及該行預期，總收入按年增長33%，較市場及該行預期高2%，相信是受主要業務線有更佳表現所推動。快手季度業績電話會議傳達的訊息與過往優先考慮增長的戰略截然不同，集團強調近期致力於提高用戶獲取和保留的效率，並減少海外市場推廣支出以提高利潤。由於節省市場推廣產生的潛在槓桿作用，該行預計集團明年經營利潤率將提高9個百分點。野村下調快手今年第四季收入預測9%，以反映廣告收入預測由早前按年增長73%降至52%，明年收入預測亦降低6%。但季度淨利潤率則調升10.5個百分點至負25%，主因市場推廣開支降19%。同時將快手目標價由122港元下調至114港元，評級維持買入。

摩根士丹利發表研究報告，指快手-W(01024.HK) 第三季表現勝預期

大行報告指，快手受惠其生態系統優化和成本控制，目前估值相當於預測明年市銷率4倍，屬合理，升2022至2023年收入預測介乎9%至14%，縮減淨虧損預測介乎25%至33%，目標價由60元升至105元，評級由「減持」升至「與大市同步」。該行指出，快手難以在宏觀經濟與監管影響下倖免，以及面對來自抖音的競爭，對快手明年展望仍存憂慮。

瑞銀：維持小米集團(01810.HK)中性評級，目標價23港元

瑞銀髮表報告表示，小米集團(01810.HK)第三季收入錄781億元人民幣按年升8.2%，經調整盈利52億人民幣按年升25.4%，大致符合該行及市場預期，毛利率18.3%亦符預期，業績並無太大驚喜。該行指，小米並無提供前景指引，僅料智能手機明年增長良好，但相關供應鏈於明年上半年仍然緊張，該行維持對小米2022年及2023年智能手機付運預測分別2.1億部及2.25億部，相對於2021年預測的1.92億部升10%及7%。瑞銀補充，小米在具挑戰的行業環境下表現相對較好，但市場對內地智能手機市場需求看法較負面，料其股價會受壓，該行維持對小米中性評級及目標價23港元。

瑞信：將小米集團(01810.HK)目標價降至27港元，評級“跑贏大市”

小米集團(01810.HK)今年第三季非國際財務報告準則下，經調整淨利潤按年升25.4%。瑞信發表報告，指小米第三季整體業績大致符合預期，但由於其渠道擴張及電動車業務令營運開支增加，將小米22至23年的每股盈利預測下調6%至7%，將目標價削減5%至27港元，維持評級跑贏大市。瑞信預計，在出貨量和平均售價增長下，小米第四季智能手機收入將按年增22%，互聯網業務收入按年增24%，物聯網業務按年增13%。供應鏈限制預計將會持續，並在明年下半年紓緩，將今明兩年智能手機出貨量預測分別下調300萬和200萬，但由於智能手機高端化，平均單價上升，收入預測大致保持不變。

美銀證券：重申小米集團-W(01810)“跑輸大市”評級目標降至18.7港元

美銀證券發佈研究報告稱，重申小米集團-W(01810)“跑輸大市”評級，上調今年盈利預測2%，並基本維持明後年盈利預測不變，不過基於每股投資價值下降，目標價由19港元下調至18.7港元。

報告中稱，公司今年第三季非國際財務報告準則下，經調整淨利潤爲52億人民幣按季跌18%(同比升25%)。該行認爲，小米智能手機出現環境困難、互聯網業務出現挑戰，並具運營支出負擔，小米管理層對智能手機出貨量持保守態度，並將出貨量指引由2億下調至1.9億，意味着今年第四季將按季持平。

該行提到，小米管理層認爲零件短缺的挑戰持續到明年上半年，暗示不確定性持續到明年，雖然智能手機毛利率受到產品組合改善的支持，但線下持續擴張導致不斷上升的運營支出，應拖累營業收入。

美銀證券表示，由於智能手機出貨較慢，對小米互聯網業務保持謹慎，由於每月活躍用戶數量增加，中國第三季每用戶平均收入按季下降，監管措施也爲互聯網業務帶來不確定性。

花旗：升小鵬汽車(09868.HK)目標價至357港元，維持買入評級

花旗發表報告表示，小鵬汽車(09868.HK)第三季業績表現強勁，毛利率按季升2.5個百分點至14.4%，明顯優於市場預期，公司對今年第四季指引亦符合市場預期。該行表示，將目標價由338港元升至357港元，相當於2022至2023年平均市銷率12.4倍，維持買入的投資評級，上調對其21至23財年付運預測各至9.4萬輛、17.5萬輛及24.5萬輛。花旗指，小鵬汽車管理層給予今年第四季收入指引介乎71億至75億人民幣，相當於按年增149%至163%，按季亦升24%至31%。該行指小鵬旗下全自駕出租車Robotaxi業務或可成明年催化劑。

大摩：將金山軟件(03888.HK)目標價升至56港元，評級增持

摩根士丹利發表研究報告，更新金山軟件(03888.HK)風險回報預測，目標價由54港元升至56港元，評級增持。計及上調對其附屬金山辦公(688111.SH)預期，該行指出，降金軟今年銷售及推廣開支預測9%，惟升2022及2023年開支預測分別0.3%及2.4%，以反映新遊戲押後推出。2021至2023年研發費用預測分別增3%、3%及4%，以反映團隊擴大及薪酬上升。在計入附屬虧損後，下調2021至2023年各年正常化盈測分別12%、7%及6%，料每股盈利分別27分、43分及71分人民幣。

大摩：維持友邦保險(1299.HK)增持評級 目標價130港元

摩根士丹利發表報告，上調友邦保險(1299.HK)於牛市及熊市情境股價預測，對友邦牛市情景(Bull Case)目標預測由自165港元上調至168港元，熊市情景(Bear Case)股價自64港元上調至65港元。該行指，於友邦公佈第三季業績後下調其香港、中國內地、馬來西亞及其他市場新業務價值增長預測，香港及其他市場新業價值增長預測下調9個百分點，中國及馬來西亞新業價值增長預測下調8個百分點。大摩現時預測友邦今年基於固定匯率(CER)及實際匯率(AER)新業務價值分別增長15%及22%，較早前分別22%及28%的預測下調，維持目標價130港元，維持“增持”評級。

瑞銀：予同程藝龍(0780.HK)買入評級目標價21港元

瑞銀髮表報告，將同程藝龍(0780.HK)第四季的收入預測降低19.6%至18億元人民幣(下同)，與2019年第四季相比下降8.4%，主要是爲了反映短期內嚴格防疫限制下的旅遊活動減少，並將2022年的收入預測降低4.3%至95億元。由於經營性去槓桿化和持續的用戶獲取支出，該行將2021年第四季和2022年的調整後淨利率分別下降2.5個百分點和3.2個百分點，導致每股盈利分別被削減32.4%和21.3%，目標價相應由22港元下調至21港元， 評級“買入”。瑞銀認爲，今年下半年境內旅遊市場會繼續波動，考慮農曆新年和冬奧會，明年第一季的旅行限制可能仍然緊張，之後隨着第二季更多的公衆假期和第三季的暑假，防疫措施開始放寬，或會推動同程藝龍明年的增長加速。