惠譽評級已將藥明康德(02359.HK)的長期發行人違約評級和高級無抵押評級自「BBB-」上調至「BBB」，展望穩定。 惠譽上調藥明康德的評級是基於該公司在維持強健的財務結構和淨金頭寸的同時，通過較快的營收增長和穩定的盈利能力實現了規模擴張。藥明康德擁有跨製藥研發供應鏈的獨特一體化平台，因此惠譽預期該公司將進一步鞏固其作為全球領先合同外包服務機構(CRO)的地位。 此外，評級上調的依據還包括，製藥研發外包市場的需求日益增長(尤其是在中國)，且公司作為少數幾個能夠提供跨價值鏈服務的CRO之一，享有多元化的收入來源和高質量的客戶群。 該公司加速資本支出導致自由現金流為負值，持續開展收購並推出員工股權激勵計劃，這可能會壓縮公司的凈現金頭寸，但惠譽預期上述投資活動將支撐公司增長，令其FFO淨槓桿率維持在1倍以下的低位。