摩根大通發表研究報吿指，中國聯通(0762.HK)日前公佈了第三季業績，整體服務收入持穩按年增長7％，固網服務增長快速但被偏弱的移動服務所抵銷。EBITDA加快增長，要歸功於嚴厲的成本控制，以及由於較低的財政成本和合資公司╱附屬公司的收入貢獻增加，而令集團盈利增長可觀。該行予聯通“增持”評級，目標價9.5港元。

報吿指，受惠於行業互聯網和寬帶業務快速增長，聯通第三季固網業務收入按年增速加快至12％，相較上半年僅錄8％的增速。在移動業務方面，聯通收入按年增速由上半年的7％放緩至第三季的3％，用户平均收入(ARPU)增速亦減慢至2％，但部分影響被用户量上升所抵銷。集團預料第四季移動業務收入將加快，並預期用户由4G遷移至5G將令ARPU維持在約10％的增長。

報吿又指，儘管聯通季內收入平穩增長，但EBITDA增速抬升至按年7％，這是由於嚴厲的成本控制。期內，員工福利和總務及管理支出分別僅按年上升4％和7％。而財政成本減少以及公司╱附屬公司的收入上升，帶動集團盈利增長。