在公佈今年第三季度的交付數據後，特斯拉將於北京時間10月21日凌晨公佈第三季度業績，市場預期特斯拉將有望實現連續九個季度盈利，徹底擺脫長年虧損的陰霾。

在三季度中，特斯拉經受住了芯片短缺和航運成本劇增等不利因素，公司無論是產能還是交付量均創下季度新高，其中上海超級工廠和中國市場又是最重要的因素——前者的年化產能已高於加州工廠，成爲特斯拉最穩定的產能輸出點；後者則在三季度貢獻超過7萬輛的交付量，證明特斯拉在中國的需求並未受到此前負面輿情的影響。

此外，比特幣的價格在今年三季度出現明顯反彈，這將有利於提升特斯拉的投資收益。投行傑富瑞在最新一份研究報告中預測，在美國公認會計準則下，特斯拉三季度的稅前利潤將高達16億美元，目標價從此前的850美元每股進一步上調至每股950美元。

交付量再創新高

上海超級工廠成定海神針

在剛剛結束的三季度，特斯拉的產能達到23.8萬輛，汽車交付量則超過24萬輛，高於市場估計的22.37萬輛，再次刷新特斯拉的季度交付紀錄。

回顧特斯拉三季度的交付數據，不難發現Model Y和Model 3已經是公司的交付主力，三季度特斯拉共生產228882輛Model Y和Model 3，交付量則達到232025輛；而Model S和Model X的產量和交付量分別爲8941輛和9275輛，反映特斯拉的這兩款高端車型正恢復逐步爬坡。

由於需要生產新款Model S和Model X，今年年初特斯拉對其生產線進行了升級調整，這導致特斯拉今年第一季度Model S和Model X的產量爲零，二季度也只生產了2340輛。如今Model S和Model X重新恢復交付，特斯拉的整體平均售價亦有望提高。投行傑富瑞預計，三季度特斯拉的平均銷售價格將達到4.9萬美元，扭轉前幾個季度售價走低的趨勢。

在三季度的交付中，上海超級工廠和中國市場再次成爲最重要的角色。

自二季度宣佈上海超級工廠定位爲特斯拉的主要汽車出口中心後，該工廠生產的Model 3和Model Y開始大量出口至亞太、歐洲等地區。根據乘聯會的數據顯示，上海超級工廠三季度的總產能爲133238輛，其中將近有一半的產能用於出口。

上海超級工廠的產能在9月達到創紀錄的56006輛，以此計算，上海超級工廠的年化產能將達到67萬輛，超過該工廠原定的50萬輛產能，這一數字也超過加州工廠，成爲特斯拉目前產能最大的工廠。

上海超級工廠高產能的背後，離不開特斯拉在中國大陸高穩定性的供應鏈體系。經過兩年時間的發展，目前特斯拉中國的零部件本地化率已經達到86%，在大幅壓縮車輛生產成本外，特斯拉此舉還爲上海超級工廠提供穩定的供應鏈——今年以來，上海超級工廠僅在4月曾停工兩週之外，其餘時間均滿負荷生產。

而特斯拉的銷量似乎也未受到早前負面輿情的影響，乘聯會的統計數據顯示，三季度特斯拉中國銷量爲73659輛，其中9月共售出52153輛電動車，中國製造Model Y的銷量達33033輛。

比特幣價格回升帶動特斯拉投資收益改善

預計三季度營收增幅超50%

三季度交付量高達24萬輛，較二季度交付量增長約20%，傑富瑞預計特斯拉該季度的營收區間將介乎125億至145億美元，與二季度119.6億美元相比，將環比增長4.5%至21.23%，同比增長則達到42.5%至65.3%。

至於比特幣的投資收益將有望在三季度得以改善。二季度特斯拉在比特幣投資上虧損了2300萬美元，隨着比特幣價格在三季度大幅回升，這一項投資有望再次錄得正收益。

而來自銷售積分的收益，今年上半年特斯拉的監管信貸收入只有8.72億美元，與2019年、2020年的5.94億美元和15.8億美元相比偏低，市場預期特斯拉今年的監管信貸有望達到20億美元，因此三季度該項收入有望大幅升高。

在三季報中，特斯拉將有望更新目前各個工廠的產能情況，以及公佈柏林、德州兩大新工廠的最新進展。值得一提的是，10月16日特斯拉在英國開放了Model Y的訂單，預計將於2022年初開始交付，但目前未知該車輛將來自上海超級工廠還是柏林工廠。

早前在股東大會上，馬斯克表示柏林工廠有望在獲批後開始試運營，但量產仍有待至2022年初。他預計，特斯拉在2030年有望實現2000萬輛電動車的銷售量，這幾乎是2021年交付量的20倍。

華爾街的投資者認爲，前三季度實現62.3萬輛交付後，特斯拉今年有望衝擊90萬輛的目標，並在明年實現大約160萬輛的產能。

在車輛交付外，特斯拉的自動駕駛、保險等收入也將逐漸體現在財報中。10月15日特斯拉在德州首次上線了基於“實時駕駛行爲”的保險產品，並有望在明年推廣至美國大部分地區。而特斯拉的自動駕駛軟件FSD亦在近期密集向美國車主推送測試版，越來越的遞延收入將得到確認。去年特斯拉首席財務官Zachary Kirkhorn披露的數據稱，截至2020年第一季度，特斯拉FSD的遞延收入已經超過6億美元。

安信證券的一份研究報告預計，2025年特斯拉FSD的收入將近70億美元，佔特斯拉汽車業務營收的接近9%， 貢獻 25%的汽車業務毛利。