1.花旗：維持周大福(01929)“買入”評級 目標價升8.1%至21.3港元

花旗發佈研究報告稱，維持周大福(01929)“買入”評級，目標價由19.7港元上調至21.3港元。

該行指，在周大福2022財年第二季的營運更新電話會議上，管理層在國慶黃金週繼續看到強勁的銷售表現，同店銷售和總零售銷貨價值分別同比增長26%和66%，主要歸因於婚宴帶動黃金產品及傳承系列的需求，及內地三、四線城市客戶對黃金需求增加。

報告中稱，管理層預計，2022財年內地收入將同比增長30%至40%，同店銷售目標調升至高單位數至低雙位數(原目標爲低至中單位數)，開店數量由700間增加至1000間。管理層表示，下半財年將開設更多自營店，主要位於商場，因受疫情影響，商場開幕延誤，上半年開店計劃也有所延後。

2.匯豐研究：下調周大福(01929)至“持有”評級 目標價升4%至18.2港元

匯豐研究發佈研究報告稱，將周大福(01929)評級由“買入”降至“持有”，目標價由17.5港元上調至18.2港元，此相當綜合市盈率22.4倍(此前予20.4倍)。

該行指出，由於納入公司較高的新銷售點而上調收入預測，但由於利潤率預期下降，所以將對周大福2022-24財年的淨利潤預測略微下調1%至5%。該行表示，由於公司增長主要由利潤率較低的黃金產品和批發業務驅動，因此降低了內地的核心營業利益率假設，以反映產品和業務組合表現低於預期。

3.瑞銀：予騰訊控股(00700)“買入”評級 目標價降3%至630港元

瑞銀髮布研究報告稱，予騰訊控股(00700)“買入”評級，目標價由650港元降3%至630港元，以反映該行下調騰訊2021-23年盈利預測4%至6%，並將騰訊第4季及之後手機遊戲收入預測調低5%，部分反映英雄聯盟(LoL)手遊及變現能力延後因素，但維持第3季相關增長同比升10%的預測。

報告中稱，下調第3季及以後在線廣告收入預測2%，以反映進一步監管等不利因素。該行引述廣告代理方面指，微信朋友圈表現續跑贏同業，該行仍預期短影片廣告變現能力明年攀升。

該行表示，未來監管環境將會輕微放鬆，手遊規則主要針對未成年人。隨開發商及發行商改善後，遊戲版號應恢復審批，可見監管對遊戲毛利只有中等單位數影響。另新隱私法規直接影響騰訊廣告業務有限。

4.瑞信：維持紫金礦業(02899)“跑贏大市”評級 目標價升2.7%至19港元

瑞信發佈研究報告稱，維持紫金礦業(02899)“跑贏大市”評級，因黃金價格及產量增長前景樂觀。將目標價由18.5港元調高2.7%至19港元，上調2021及2022年盈利預測19%及3%，以反映較高的利潤率假設。

該行表示，集團今年首9個月純利113億元人民幣，同比增1.47倍，優於該行及市場預期。該股現價爲2021及2022年預測市盈率14.5倍及12.5倍，預測市帳率爲4倍及3.5倍。

5.大和：重申中升控股(00881)“買入”評級 目標價升7.5%至86港元

大和發佈研究報告稱，重申中升控股(00881)“買入”評級，目標價由80港元上調至86港元，預計公司第三季淨利潤同比增長約30%。

該行預計，奢侈品牌新車銷售今年同比增長12%，中高檔車銷售將會同比下跌1%，將公司今年收入預測下調16%，但由於新車銷售毛利率改善，將今年淨利潤預測上調17%。

該行表示，雖然新車短缺導致換車速度減慢，但中升的售車組合改善，銷售中有70%爲奢侈品牌，中升也爲小鵬汽車(09868)在今年底在深圳開設2間分店，明年初再開兩間;另其平治品牌電動車店也獲批在3個城市營運。

6.小摩：維持友邦保險(01299)“增持”評級 目標價降13%至110港元

小摩發佈研究報告稱，維持友邦保險(01299)“增持”評級，目標價由127港元降13%至110港元，將今年的新業務價值預測下調至32.61億美元，認爲這將是一個較弱的表現，並預測友邦今年第三季新業務價值爲7.42億美元(按實質匯率計同比升5%)。該行指，友邦中國湖北分公司獲準開業，將會促進其在未來2至3年的銷售恢復。