匯豐研究發表報告，指鐵礦石價格自5月高位跌近一半，主因中國鋼鐵生產減慢及市場憂慮房地產槓桿問題升溫，因此該行下調鐵礦石價格預測。然而，煤炭作為鋼鐵生產的主要原材料，由於供應有限，其價格上升逾倍，鋼鐵公司的成本因而互相抵銷，鋼鐵單位成本可保持穩定。 該行續稱，隨著恆大(03333.HK)事件持續發酵及煤價上漲，過去一星期，鋼鐵股股價跌逾10%，但該行認為市場過度憂慮，因大幅減產減少供應，應會比潛在需求下降來得更快。該行認為更多的供給側措施可能會降低中國的鋼鐵出口，也會降低對原材料(鐵礦石和煉焦煤)的需求。該行相信鋼鐵價格繼續受到支持。 在資源股當中，該行較看鋼鐵股，維持鞍鋼(00347.HK)及馬鋼(00323.HK)「買入」評級，目標價分別為8.8元及6.3元。