花旗發表研究報告，指考慮近期內地收緊對課後補習行業監管，早前對內地教育開支趨勢進行調查，發現約57%家長計劃削減子女課後補習開支，加強了該行對科目為本課後補習商的審慎看法。在課外活動方面，學術活動比率在總課後補習開支現時比例約「1：2」，但未來課後補習開支料流向課外活動(STEM)課程。此外，對職業教育及與海外升學相關的需求上升。線上課後補習方式滲透率達40%，而面對面課後補習較受歡迎。 報告首次覆蓋中國東方教育(00667.HK)，予「買入」評級，目標價12元，相當於未來12個月預測市盈率25倍(或預測動態市盈率1倍)，以及2021至2023財年每股盈測年均複合增長24%。報告稱，中國東方教育屬內地職業教育龍頭企業。利用其逾30年的經驗、強勁品牌、可複製經營模式，全國性學校網絡以及政府政策支持，料2021至2023年間中國東方教育收入年均複合增長16%，純利年均複合增長24%。板塊中該行亦喜好中教控股(00839.HK)及新東方(09901.HK)。詳細投資評級及目標價見另表。 花旗表示，考慮調查結果加強了該行對學科補習商的審慎看法，下調補習商2021至2024財年收入預測由介乎11%至14%，至最多約80%。花旗相應下調多家內地教育股目標價，詳見另表。(da/s) ~