日前，綠城管理控股(9979.HK) 在博鰲房地產論壇上榮膺“2021年度資本市場影響力企業10強”。

這場以“理性與穩健,房地產的改變”為主題的觀點·2021博鰲房地產論壇在海南啟幕。作為中國房地產界高規格、大規模的全行業論壇，博鰲房地產論壇至今已連續成功舉辦二十一年，在業內擁有推動發展及變革的廣泛影響力。

在400餘家企業代表及近70家媒體的見證下，綠城管理摘得此項殊榮既是對其高品質產品、優質服務以及品牌價值增長潛力的認可，也是對其作為行業發展風向標的表彰。

（來源：觀點，格隆彙整理）

1·用管理創造價值，代建輕資產模式價值持續顯現

在房企“三條紅線”、房貸“兩條紅線”、土地“兩集中”等政策調控下，房地產行業已進入供給側結構性改革的深水區。

調控背景下，中小房企乃至擁有土地的企業和個人，受制於資金、品牌等限制，開始尋求通過以代建模式，藉助有品牌和專業建設能力的代建企業實現對房地產開發市場的破局。與此同時，政府加大民生保障下，公共住房、舊改等也推動了政府代建需求的增長，種種因素驅動下，使得代建行業快速開拓成為一個藍海市場，站在了行業發展新時代的風口。

在此之際，國內代建行業奠基人——綠城管理控股順勢而出，對代建輕資產模式的優勢及價值形成了有效驗證。

一方面看到，代建主要輸出管理與品牌，精幹高效的管理團隊能夠將盈利能力錨定在較高水平。今年上半年，綠城管理控股的毛利率再次提升5.8個百分點達到47.5%，遠高於傳統房地產開發業務，亦優於房地產細分下的物管業務。

另一方面，無須撬動槓桿的輕資產模式也帶來了較低的經營風險和較高的安全性。截止2021年6月30日，綠城管理有銀行存款及現金21.84億元，流動比率為1.64倍，槓桿比率為1.3%，顯示出資金充裕、財務穩健的良好狀況。

據此，未來可預期的是，保持領先的綠城管理或可從持續快速成長的代建行業中獲得更快的預期增速，以及更多的市場份額。換言之，綠城管理大概率將繼續保持領先位置並持續獲得資本市場的關注。

2·成長潛力可期，堅持高分紅回饋投資者

在強調精細化運營的輕資產經營模式下，綠城管理業務規模持續鞏固，不斷驗證輕資產代建模式的價值。2021年上半年，綠城管理新拓代建項目的合約總建築面積達1200萬平方米，較去年同期增長約22.7%，為綠城管理經營業績可持續增長奠定了堅實的基礎。

截止2021年6月，公司管理項目覆蓋96座城市，代建項目總數達334個，合約總建築面積增至8400萬平方米，在建面積提升至4370萬平方米，整體可售貨值達到4677億元。值得一提的是，上半年公司政府代建合約總建築面積達3610萬平方米，政府代建新拓建面積達610萬方，超去年同期規模5倍以上，為目前國內最大的保障房建設服務商。

除了優異的業績表現，綠城管理還以高現金分紅回饋投資者，上市首年，公司派息率便高達65%，同時承諾未來將穩定這個派息比例，足見企業管理層對公司未來發展的信心。同時看到，綠城管理一直用公開透明及積極開放的姿態面對投資者，在與投資者及時且有效的溝通中，營造誠信互利的良好氛圍，不斷提升並鞏固公眾對公司的瞭解、認可和信任。

小結

總結來看，堅持用管理創造價值的綠城管理此次再獲殊榮，無疑為公司和整個代建行業增添了更多感性色彩。站在資本市場角度，這亦將成為提升代建行業的認識深度、持續挖掘行業的長期機會的重要契機。

今年下半年以來，綠城管理控股收穫國盛證券、天風證券及中信建投等多家大行給出的“買入”評級。其中，國盛證券在最新研報中指出了綠城管理控股三點核心優勢：第一，客户結構多元，已實現全國化佈局；第二，公司乘政策東風，政府代建業務迅速擴張；第三，產業鏈打造初見成效，值得投資者關注。

（來源：同花順，格隆彙整理）