中金發表報告指，目前需求預期回落是決定大宗商品趨勢的關鍵因素，原油等海外品種表現較弱，而從產能約束到產量限制的轉換可能會有短期波動，成為鋼材，煤炭和電解鋁等第二梯隊風險溢價的主要來源。 整體來看，供應預期可能再起波瀾，但可能難成趨勢。 中金指，最近動力煤庫存不斷走低，價格上漲動力亦較強。雖然煤炭產能批覆有所增加，但受環保，安檢與重大賽事活動影響，預計短期內供應端的約束可能會依然存在，增量較為有限。冬天臨近，即需求旺季即將到來，但當前庫存天數僅約10天左右，因此電廠有較強補庫需求以維持正常運轉，從而支撐價格在高位。火電廠成本近期大幅上漲，普遍出現虧損，可能會對價格上漲動力有一定壓制。