瑞信:維持融創中國(1918.HK)優於大市評級 目標價28.7港元
瑞信發表研究報吿指,融創中國(1918.HK)的管理層仍然高度致力於去槓桿化,並對銷售增長和利潤率趨勢持相對審慎的看法。該行維持其優於大市評級,目標價由42.7港元下調至28.7港元。
該行指,管理層將放慢擴張速度,並將土地收購預算在下半年降低至銷售額的約20%,對比上半年為38%,在去槓桿過程中,管理層預計併購機會較少。另外,管理層對第四季實體房市場變得更加謹慎,料今年實現6400-6500億元人民幣合約銷售。
該行將其2021-23年盈利預測下調21-32%,並將其資產淨值預測下調20%。該行指,雖然次季其相對進取的土地儲備計劃帶來傷痛,但相信已全面反映,該行欣賞管理層的執行能力及該股估值吸引,故維持其優於大市評級。
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