大和發表研究報告，指明年上半年多晶硅供應樽頸料紓緩，料降低太陽能企業成本及刺激全球太陽能裝機量。該行上調全球太陽能裝機量2020至2025年年均複合增長由15%上調至18%，料除了多晶硅供應商外，其他太陽能相關企業均可受惠。 報告料隨著通威股份(600438.SH)、新特能源(01799.HK)及大全新能源(DQ.US)新產能上線，總一、二線多晶硅市場將由今年呈1.4萬噸供應缺口，轉至明年料錄5萬噸供應過剩，2023年供應過剩進一步增至26.3萬噸。因此，報告料多晶硅價格將維持每公斤逾150元人民幣高位直至2022年首季，當新產能釋放後，料急速跌至歷史低位介乎每公斤65至70元人民幣。 大和表示，隨著供應樽頸紓緩，未來各家太陽能企業成本競爭力將取決於科技。未來科技發展路徑未明，該行建議投資者專注於儀器生產商，可受惠於未來新產能。該行建議長線投資者收集太陽能玻璃之類的股份，因短期內料難有顛覆性技術。該行料隆基維持行業領導地位，對投資者呈良好切入點捕捉未來數年增長。 報告上調信義光能(00968.HK)投資評級，由「持有」升至「跑贏大市」，目標價由11.5元升至21.5元，料其2020至2023年間太陽能玻璃產能年均複合增長達35%，惟低於福萊特玻璃(06865.HK)同期的58%。報告上調信義光能2021至2023年盈測介乎7%至10%，以反映更高的乘用車玻璃銷售均價預測。 大和維持福萊特玻璃「買入」評級，上調2021至2023年盈測介乎15%至27%，以反映更高的乘用車玻璃銷售均價預測；目標價相應由25元倍升至50元，指其估值較信義光能呈折讓。 大和並降新特能源投資評級，由「買入」降至「跑贏大市」，目標價由49元削半至24.5元，反映明年下半年多晶硅價格潛在急跌。此外，報告上調信義能源(03868.HK)投資評級，由「跑贏大市」升至「買入」，目標價維持6元，指其今年下半年至2022年併購可見度高；料2020至2023年間產能年均複合增長達30%，同期每股分派年均複合增長料達19%。另該行料信義能源今年末期息每股19.3分人民幣，將屬股價正面催化劑。詳細投資評級及目標價見另表。