網易(09999.HK)今早股價抽上，盤中曾高見153.1元一度搶升8%，半日升6.6%收151.1元。摩根士丹利發表報告表示，網易第二季業績符合預期，市場關注新遊戲於下半年推出情況。野村發表報告，相信新遊戲《永劫無間》有潛力成為網易近年最成功的新遊戲，並估計於七月推出後首個滿月的毛收入達4億元人民幣。網易計劃今年進一步推出主機及移動版本。該遊戲於8月中開始於海外推出以來，亦獲得良好反映。公司亦計劃在9月推出《哈利波特：魔法覺醒》及《魔戒：開戰》遊戲，將進一步強化下半年的遊戲業務展望。該行預期網易下半年遊戲收入按年升20%，維持「買入」評級。 網易昨(31日)收市後公布截至今年6月底止第二季度業績，淨利潤按年跌22%至35億元人民幣，非公認會計準則淨利潤按年跌19%至42億元人民幣，每股盈利0.16美元，第二季度股息每股0.048美元或每份美國預託證券0.24美元。期內淨收入按年升13%至205億元人民幣，當中在線遊戲服務淨收入按年升5%至145億元人民幣，有道淨收入按年升1.08倍至13億元人民幣，創新及其他業務淨收入按年升26%至47億元人民幣。 網易次季推出一系列新遊戲，繼續擴大用戶規模和豐富遊戲產品線，手遊新品《哈利波特：魔法覺醒》將於9月9日推出。另外，董事會批准有道(DAO.US)股份回購，明日(2日)起在不超過36個月期限內，於紐約證券交易所公開購買不超過5,000萬美元流通的有道美國預託證券。 【季績符預期 憧推新遊戲】 匯豐環球研究下調對網易目標價，由216港元降至195港元，維持「買入」評級。該行指，網易五大遊戲目前僅佔遊戲毛收入逾40%，較四年前的70%大減，顯示減少依賴爆款遊戲。該行指公司旗下遊戲毛收入中海外佔比目前為10%，料該比例明年升至中雙位數，在未來五年升至30%。《永劫無間》遊戲在STEAM平台排名中佔先，有潛力為爆款。另外，音樂業務會員付費比率按年增倍，表現優於騰訊音樂(TME.US)，其用戶增長亦跑贏騰訊音樂，音樂業務毛利率更曾度轉正，料音樂業務下半年毛利率及經營溢利率改善。 瑞銀下調對網易目標價，由220港元降至198港元，維持「買入」評級。該行指，網易次季業績符合預期，投資者仍集中關注監管問題，尤其對未成年人參與網遊的限制。瑞銀引述網易管理層指，未成年人對網易總遊戲毛收入佔比不足1%，較多未成年人參與的遊戲亦非公司主要收入貢獻來源。該行相信，網易更多元及成熟的遊戲合，能更好地適應監管。該行又引述網易管理層指，對網易雲音樂結束獨家版權後的業務更樂觀，該行亦認為南韓立法規管應用程式商店抽佣，對網易的遊戲發布屬正面利好。 ------------------------------------------- 本網最新綜合11間券商對其投資評級及目標價： 以下為券商對網易(09999.HK)最新投資評級及目標價： 券商│投資評級│目標價(港元) 大和│買入│250港元->205港元 瑞銀│買入│220港元->198港元 傑富瑞│買入│197港元 匯豐環球研究│買入│214港元->195港元 野村│買入│216港元->195港元 摩根大通│增持│185港元 以下為券商對網易(NTES.US)最新投資評級及目標價： 券商│投資評級│目標價(美元) 摩根士丹利│增持│150美元 里昂│買入│134美元 花旗│買入│132美元 瑞銀│買入│142美元->128美元 匯豐環球研究│買入│137美元->125美元 海通國際│跑贏大市│143美元->124美元 中銀國際│買入│127美元->122美元 傑富瑞│買入│120美元 摩根大通│增持│120美元 券商│觀點 摩根士丹利│次季業績符預期，關注下半年推出遊戲 里昂│料下半年網遊管道強勁 花旗│次季盈利顯著勝預期，待推新遊戲豐富，監管影響有限 大和│期待第四季推出新遊戲 瑞銀│監管影響未及預期般壞 匯豐環球研究│《永劫無間》遊戲及音樂業務達新里程碑 海通國際│監管影響有限，前有股價催化劑 中銀國際│網遊及有道的監管環境收緊，網易雲音樂正面 野村│市場波動下吸引之選 傑富瑞│次季業績略勝預期，受惠於毛利率勝預期 摩根大通│季績大致符預期