摩通發表的研究報告指，世茂集團(00813.HK)上半年核心淨利按年升11%至56億元人民幣(下同)，收入增長被利潤壓縮所抵銷，而溢利增長主要是利息收入增加。該行估計2021年公司核心淨利將為96億元，當中90%仍然是來自開發物業，10%則來自投資物業及物管分支世茂服務(00873.HK)。該行認為集團擁多元化資產，而且每年都有增長，維持「增持」評級，認為市場對其物管業務仍樂觀，隨著香港項目交付公司盈利將繼續改善，加上公司有望持續回購，而合約銷售增長亦維持利好，目標價則由25港元降至22港元。 該行指出，公司內地的整體開發成本為每平方米1.3-1.4萬元，而平均銷售價為每平方米1.75萬元，但開發利潤有機會由現時的26-27%降至22-23%，除非收購土儲清晰度有所提升，否則利潤難見反彈，不過該行認為公司在土儲策略上無清晰的優勢。但該行指公司在港土儲不錯，特別是位於九龍塘的地皮，估計該幅地皮可為公司帶來200億港元銷售，淨利約70-80億港元，而項目預售及入帳估計將是公司2022-23年利潤及溢利增長的重點。