《大行報告》德銀下調禹洲集團(01628.HK)目標價至1.95元 評級「持有」
德銀發表研報指,禹洲集團(01628.HK)上半年收入及毛利表現符合預期,但若計及資產減值損失,期內核心淨利潤遜於預期。
報告指出,禹州過去五個月沒有發債,主要利用預售收入等內部資金對大部分今年到期的債券進行再融資,因此上半年僅使用11億元人民幣收購土地。該行指出,雖然禹州的土地儲備足夠未來三年發展,但公司暫停融資會阻礙補充土地儲備,將影響到長期盈利增長前景。
德銀指,現價水平為今年預測市盈率的3.8倍,考慮到再融資風險仍存在,將目標價由2.4元降至1.95元,維持「持有」評級。
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