中金發表報告，金山軟件(03888.HK)今年第二季收入按年升4.2%至14.8億人民幣，基本符合市場預期，營業利潤按年下滑58.1%至2.3億人民幣低於市場預期5%，主要因研發支出高於預期‧ 該行指，金山軟件遊戲業務短期承壓，受上年同期《劍網3》資料片成功發布及疫情基數影響，二季度遊戲業務收入按年下滑20%。展望下半年，公司管理層估計《劍俠世界3》手遊或將於9月上線，但原計劃於4季度上線的《臥龍吟2》及《魔域3D》等遊戲或策略調整至明年上線。管理層預計全年遊戲業務存在較大的不確定性，將全年遊戲收入指引，由原來按年增長15%，下調至按年下滑5%至10%，考慮到遊戲業務研發人員支出增長，料其遊戲業務運營利潤率短期內將承壓。 辦公業務表現亮眼，中金指第二季辦公業務收入按年增長47%，得益於政企授權業務的強勁增長、訂閱服務業務的穩健增長。該行指，截至今年6月底止金山軟件擁手頭現金152億人民幣，管理層表示考慮到不確定性，將保持充裕現金儲備以支持中長期雲業務發展，短期不會考慮進行回購或調整分紅政策。該行下調對金山軟件目標價5%至60元，維持「跑贏行業」評級，降其今明兩年營運利潤預測各39%及15%。