匯豐研究發表報告指，友邦保險(01299.HK)上半年表現勝預期，新業務價值增長22%，比市場預期高6%；經營溢利增5%，比市場預期高3%；派息增9%，較預期高1%。 該行指，經調整一次性項目後，新業務價值在上半年增長約30%，但下半年基數將較高；上半年利潤率改善4.6個百分點。管理層估算內涵價值和新業務價值至少增長14%及20%，而代理新業務價值增長亦超25%。 該行表示，上半年超過50%的交易以非面對面方式完成；經常性經營溢利增長8%；管理層指即使在新規例下，償付能力和資本都維持強勁。 該行升新業務價值預期1-2%，經營溢利預期亦增1-2%，不過更新市場情況後，內涵價值降2%。維持「持有」評級，目標價由95元升至96元，當中假設今年新業務價值增長25%，內涵價值、經營溢利及派息，在2020至23年年複合增長率分別增9%、9%及10%。