招商銀行(03968.HK)將於本周五(13日)公布截至今年6月底止中期業績，受惠於收入增長及信用成本降低，本網綜合4間券商預測，招行2021年上半年純利料介乎576.05億至587.83億元人民幣，較2020年同期497.88億人民幣，按年升15.7%至18.1%；中位數581.6億元人民幣，按年升16.8%。 中金指由於信用成本降低，市場普遍已預期內銀業績改善，建議投資者關注關機構的戰略深化升級，為中長期業績可持續的來源，如今年上半年招行旗下「大財富」價值循環鏈表現。而招行於今年3月曾指大財富價管理價值鏈為該行未來五年工作主線，將科技基礎建設和數字化經營加到客戶資產負債表，冀打通數字化獲客到財富管理的路徑，經過「存款轉AUM、貸款轉FPA(客戶融資總量)」兩步，形成「投行-資產管理-財富管理」價值循環鏈。而招行7月曾公布旗下零售AUM(管理客戶總資產)時點規模首破10萬億大關，今年上半年招行AUM規模增超萬億，已超過上年全年增量七成，令投資者關注其大財富管理計劃策略及進展。 【受惠信用成本降 聚焦財管循環鏈】 瑞銀預期，內銀股淨息差收窄情況於今年第二季改善，今年下半年淨息差料與上半年比較大致穩定。瑞銀估計招行今年上半年稅後利潤按年升16%，營業淨收入按年升12%、料淨利息收入按年升10.4%，料非利息收入按年增長14.7%；該行料招行今年第二季淨息差2.51%，按年升6個基點(按季收窄1個基點)。 建銀國際指，內銀行業欠缺盈利增長的正面催化劑，尤其在監管問題上，將見到股東回報率在系統性信貸質量欠缺改善下受影響。該行料招行中期純利按年升16.9%至581億元人民幣，估計招行上半年撥備前利潤(PPOP)1,640億人民幣按年升11.9%。該行料招行今年第二季純利錄261億人民幣按年升19%，料第二季股本回報率為16.1%， ------------------------------------------- 本網綜合4間券商預測，招行2021年上半年純利料介乎576.05億至587.83億元人民幣，較2020年同期497.88億人民幣，按年升15.7%至18.1%；中位數581.6億元人民幣，按年升16.8%。 券商│2020年中期純利預測(人民幣)│按年變幅 美銀證券│587.83億元│+18.1% 里昂│582.2億元│+16.9% 建銀國際│581億元│+16.7% 中金│576.05億元│+15.7% 按招行2020年中期純利497.88億元人民幣計算