《大行報告》美銀證券下調恆安(01044.HK)目標價至54.7元 評級「中性」
美銀證券發表報告指,恆安國際(01044.HK)上半年銷售表現疲弱,預期銷售額將按年跌幅達到高單位數,由於紙品業務毛利率下跌,預期淨利將按年跌逾10%。
該行預期,木漿價格下半年將持續波動,原材料成本下半年料上升。另外由於國際品牌期內加大推廣,恆安的個人護理產品如衛生巾等,市場份額有所下降,銷售額底按年下跌中單位數;預期折扣拖累平均售價,期內紙巾的跌幅更會達到雙位數。
美銀指出,恆安國際下半年增長將恢復至較健康水平,但由於恆安需要花更多時間重新獲取市場份額,相信毛利率未來仍面對壓力,下調對其目標價由60元降至54.7元,維持「中性」評級。
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