《大行報告》瑞信降海底撈(06862.HK)評級至「中性」 目標價維持50元
瑞信發表研究報告指海底撈(06862.HK)過去一個月股價反彈約20%後,潛在進一步上行空間料有限,維持目標價50元,但投資評級由「跑贏大市」降至「中性」,並認為該股復甦需時及需要耐性。
報告估算公司上半年淨開店285家,翻檯率復甦至2019年上半年的70%。該行估算海底撈上半年收入及純利分別207億及13億元人民幣,意味收入按年升113%,較去年下半年亦升10%。
展望今年下半年,該行料海底撈復甦步伐呆滯,將策略性放緩擴張步伐,亦優先提升現有門店經營。該行料其下半年淨開店210家,翻檯率料復甦至2019年下半年的82%;而若復甦慢於預期或促使該行下調其新增門店預測。
瑞信續稱,現時公司估值相當於明年預測市盈率34倍,料2019至2022年純利年均複合增長38%,其高估值需要更清晰的經營復甦信號或新增長引擎所支持。
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