該行認為隨著市場氣氛潛在有改善，將內房股目標價平均降9%，以反映預測或估值倍數下降及利潤收縮的影響，傾向選擇在高增長非發展物業業務有較大覆蓋面的開發商，以及與增長潛力比較估值相對低的開發商，首選萬科企業(02202.HK)、華潤置地(01109.HK)、新城發展(01030.HK)及世茂集團(00813.HK)，維持對碧桂園(02007.HK)、中國金茂(00817.HK)及富力地產(02777.HK)評級「跑輸大市」。

該行認為受地價較高影響，現時估計開發物業利潤到2023年將降至介乎22%至23%，並將2021至2023年每股盈測降3%至12%，假設地價在下半年趨向溫和，現時估計行業三年的年複合增長將為8%。不過假如地價維持現水平，該行對行業的2023年預測將有5%的下行。