《大行報告》大摩降快手(01024.HK)評級至「減持」 目標價下調至130元
大摩發表研究報告指,與抖音相比,快手-W(01024.HK)的增長故事未及預期,市佔率持續減少,將對公司貨幣化及盈利帶來負面影響,估值較同業有折讓,目標價由300元大幅降至130元,評級由「增持」降至「減持」。
該行指,快手的日活躍用戶增長於第二季跑輸抖音14個百分點,是自2018年第四季以來最差的表現,同時其手機視頻的時間亦於首季見頂,認為下降的趨勢持續。公司除面對抖音外,來自騰訊視頻、嗶哩嗶哩(09626.HK)的競爭亦有增加,降其2025年月活躍用戶預測數字至6億。
市場預期快手2022年廣告收入為760億元人民幣,而2023年為1,050億元人民幣,相等於平均日活躍用戶的廣告收入為220元人民幣及280元人民幣,大摩認為相關預測有下行風險。
該行料今明兩年公司續錄得虧損,於2025年才會達至盈利。
關注uSMART
重要提示及免責聲明
盈立證券有限公司(「盈立」)在撰冩這篇文章時是基於盈立的內部研究和公開第三方資訊來源。儘管盈立在準備這篇文章時已經盡力確保內容為準確,但盈立不保證文章資訊的準確性、及時性或完整性,並對本文中的任何觀點不承擔責任。觀點、預測和估計反映了盈立在文章發佈日期的評估,並可能發生變化。盈立無義務通知您或任何人有關任何此類變化。您必須對本文中涉及的任何事項做出獨立分析及判斷。盈立及盈立的董事、高級人員、僱員或代理人將不對任何人因依賴本文中的任何陳述或文章內容中的任何遺漏而遭受的任何損失或損害承擔責任。文章內容只供參考,並不構成任何證券、金融產品或工具的要約、招攬、建議、意見或保證。
投資涉及風險,證券的價值和收益可能會上升或下降。往績數字並非預測未來表現的指標。