大和發表研究報吿指，紛美包裝(0468.HK)上週五發盈警，預計截至6月24日止錄得純利介乎1.37億至1.47億元人民幣，去年中期純利錄得純利1.56億元人民幣。管理層預計，今年上半年淨利潤下跌6-12％，由於原料成本高，預計今年淨利潤增長仍然緩慢。該行將其目標價由4.82港元下調至4.3港元，投資評級亦由買入降至優於大市。

紛美包裝表示，管理層解釋，年初至今，原料成本及開支較去年同期大幅增加，主要由受全球短缺及商品價格增加及國際運費增加所致。

大和預計，2020至2023年紛美中國和海外業務收入分別會增長11％和25％，主要受中國乳製品需求增長及海外市場份額增長帶動。該行預計，紛美將能夠撥出淨利潤的90作為股息，並維持7-9％的股息率。該行將2021至2023年的毛利率假設從24％下調至約22％，每股盈利預測亦下調17-18％。