人口問題是當前乃至未來十年中國都將面對的重要問題。

根據上月我國最新的第七次人口普查數據顯示，0-14 歲、15-59 歲、60 歲以上、65 歲以上人口占比分別為 17.95%、63.35%、18.7%和 13.5%。與2010年數據相比，60歲以上人口占比提升了5.44個百分點。可以看出，我國人口老齡化程度正在不斷加劇。

同時，隨着社會壓力的上升以及生活方式的轉變，我國女性育齡年齡不斷提升，低生育率成為了目前我國面臨的一大現實問題。根據國家統計局數據統計顯示，我國平均初育年齡從23.4歲提升至26.8歲，一線發達城市的初育年齡更是觸達3字頭。

人口結構失衡，新生兒減少，老齡化加劇，對於經濟的影響無需多言。而要改變這一現狀，必須要提高人們育兒意願以及育兒能力，解決“不想生”和“不能生”這兩方面問題。前者就是降低生活成本，所以我們看到調控房價、打壓K12教育機構等政策的陸續出台；後者則是幫助想生但身體條件不允許的夫婦完成生育，這也是輔助生殖行業利好政策頻發的主要原因。

一、三胎政策最強映射，輔助生殖長期受益

5月31日，中央政治局會議強調“依法組織實施三孩生育政策，促進生育政策和相關經濟社會政策配套銜接。”這一消息瞬間引爆了輔助生殖板塊，貝康醫療作為細分賽道龍頭，當日最高漲幅達到15.68%。

三胎政策一出，很多相關概念股紛紛上漲，但值得指出的是，陽光之下只有長得越高越接近天空的葉子才能享受最多的陽光。輔助生殖正是那個最靠近三胎政策的那片樹葉。

首先，需要明白的是，三胎政策鼓勵的對象是哪些人？當然是那些已經育有二胎的家庭。

而這樣的家庭通常具有一些共性，最顯著的特點就是有錢且年齡偏大。而隨着年齡上升，卵巢功能衰退，自然受孕的難度就會提升，自然就提高了這些家庭使用輔助生殖手段的概率了。

因此，輔助生殖相關的醫院、器械、藥品相關公司都將會迎來政策紅利期。而貝康醫療作為輔助生殖檢測基因龍頭企業，無疑會是其中最為受益的一批標的。

貝康醫療在輔助生殖領域擁有完善的佈局，從植入前階段擴展至產前以及產後階段，每個階段都開發出相應的試劑盒，是國內唯一一家產品組合涵蓋整個生殖週期所有關鍵階段的公司。

值得一提的是，公司自主研發的PGT-A檢測試劑盒是中國首款也是唯一一款在國家藥監局註冊並且已經在中國實現商業化的三代試管嬰兒檢測試劑盒。而根據Frost&Sullivan數據顯示，中國PGT試劑將從2020年的0.96億元增長至2030年的146.73億元，複合增速達到65.36%。這意味着公司在這一高成長性的百億級細分領域已經佔據了先發優勢，為其長期業績釋放帶來堅實基礎。

二、罕見病防治政策帶來雙重利好，胚胎植入前檢測重要性突出

三胎政策的推出，為有意願繼續生育的家庭打開了口子，但是在實際生育場景中，做到“優生優育”也是至關重要的，為此國家衞健委專門出了相關指引。

4月27日，國家衞健委正式發佈了《中國罕見病防治與保障事業發展》一書。書中指出，遵照《人類輔助生殖技術管理辦法及相關技術規範要求》，為有優生需求的罕見病高風險家庭提供胚胎植入前遺傳學診斷技術服務，阻斷遺傳病代際傳遞。

罕見病，又稱“孤兒病”，是對發病率極低的疾病的統稱。罕見病種類繁多，已知的就有7000餘種，其中大多數都會威脅到患者生命，對於患者及其家庭都會帶來沉重負擔。同時，罕見病患者後代患有罕見病的概率較高，因此採用預防檢測手段對這類患者進行篩查至關重要。

目前來看，胚胎植入前遺傳病阻斷技術是極少數能夠確保這些家庭生育的後代不再發病的有效解決途徑之一，該技術也是當前國內外針對遺傳病致病基因攜帶夫婦最為關鍵和有效的手段，而這一革命性的技術創新對於全球的罕見病家庭意義重大。

貝康醫療正是胚胎植入前三代試管嬰兒代表公司，也是國內最領先的輔助生殖基因檢測解決方案創新平台之一，是其所在領域唯一獲得國家藥監局批准的創新醫療器械企業，是為數不多的同時具備研發能力和產業化能力的平台公司。

從產品角度來看，貝康醫療的PGT-4檢測試劑產品是國內首個胚胎植入前基因檢測產品(PGT)，並且已經獲批上市，與罕見病防治所提出的“提供胚胎植入前遺傳學診斷技術服務”要求完美契合。

針對罕見病防治，國家衞健委的指南以預防為主，從源頭降低其發生率。將胚胎前植入納入預防的範圍內，無疑會喚醒更多人羣孕前篩查意識，從而打開了市場空間，貝康醫療憑藉先發優勢無疑是其中最為受益的公司。

結語

人口問題是事關經濟的大問題，罕見病的防治工作也是擺在全社會面前的頭等大事，而這兩個問題對於輔助生殖檢測賽道無疑都是帶來了長期利好。輔助生殖檢測不僅為高齡人羣提高了生育的可能性，更是符合優生優育的期望。

貝康醫療作為輔助生殖檢測賽道龍頭，憑藉豐富的產品線卡位賽道各個階段，取得開拓市場的先機，隨着後續產品更加完善，值得高看一眼。