《大行報告》美銀證券上調新秀麗(01910.HK)目標價至19.8元 評級「買入」
美銀證券發表的研究報告指,新秀麗(01910.HK)周一宣布與若干貸款人及金融機構訂立信貸協議的進一步修訂協議,倘公司選擇採用歷史EBITDA以計算經修訂信貸協議的財務契諾項下之最高總淨槓桿比率及最低利息保障比率,部分季度的歷史EBITDA將獲調高6,570萬美元。另外公司已償還優先有抵押A定期貸款融通項下未償還借款的本金額1.25億美元,並已主動償還循環信貸融通項下的未償還借款本金額1億美元。
該行認為2021年第三季至2022年第二季違反相關條款的可能性非常低,認為修訂大致去除投資者在這方面的憂慮,主要因為公司業務很有可能難以回復至疫情前水平。而債款人亦認同公司在成本管控措施下盈利能力的改善。經修訂後公司債務水平由32億元人民幣降至29億元人民幣,而每年可節省融資成本約800萬美元。該行估計公司未來會繼續採取去槓桿措施。
該行將公司目標價升18%至19.8元,維持對其2021/22年預測不變,以反映財務彈性改善,相信中期公司可更多聚焦於加強核心營運,重申「買入」評級。
關注uSMART
重要提示及免責聲明
盈立證券有限公司(「盈立」)在撰冩這篇文章時是基於盈立的內部研究和公開第三方資訊來源。儘管盈立在準備這篇文章時已經盡力確保內容為準確,但盈立不保證文章資訊的準確性、及時性或完整性,並對本文中的任何觀點不承擔責任。觀點、預測和估計反映了盈立在文章發佈日期的評估,並可能發生變化。盈立無義務通知您或任何人有關任何此類變化。您必須對本文中涉及的任何事項做出獨立分析及判斷。盈立及盈立的董事、高級人員、僱員或代理人將不對任何人因依賴本文中的任何陳述或文章內容中的任何遺漏而遭受的任何損失或損害承擔責任。文章內容只供參考,並不構成任何證券、金融產品或工具的要約、招攬、建議、意見或保證。
投資涉及風險,證券的價值和收益可能會上升或下降。往績數字並非預測未來表現的指標。