霧芯科技21Q1財報解讀及業績會議紀要

財報要點

1.整體營收環比大增48.2%，增長驅動主要來自於經銷和零售網絡的擴張以及線下門店數量的增加；

2.經營情況不斷改善，毛利潤環比大增，體現出優秀的成本控制能力。費用增長的主要因素來自於股份支付等一次性支出；

3.二季度營收指引28.5億元，環比增長16%，增長預計來自於低價產品發售帶來的產品矩陣的不斷完善。

Q1經營情況：

2021年第一季度淨營收24.0億人民幣，較上一季度的16.2億元增長48.2%，營收增長主要得益於經銷和零售網絡的擴張。第一季度毛利爲11.0億元，較上一季度的6.94億元增長59.1%，毛利率爲46%，環比上個季度的42.9%。穩健的營收增長主要得益於公司的供應鏈和網點的擴張，費用優化，及在改善經營槓桿方面的持續努力。

費用方面，經營費用爲12.16億元，較上一季度的8.53億元增長42.6%。其中，第一季銷售費用爲 2.9億元，較上一季度的2億元增長48.2%，此項增長主要由於員工薪資及福利支出增加、品牌物料支出增加，及運輸費用增加；第一季度管理費用爲7.1億，較上一季度的4.5億元增長59.5%，此項增長主要由於員工薪資及福利支出增加，以股份爲基礎的薪酬支出增加, 其中部分被法律及其他諮詢費用的減少所抵銷；第一季度研發費用爲2.12億元，較上一季度的2.09億元。此項增長主要由於員工薪資及福利支出增加，部分被基於股份的補償費用的減少，以及材料費用的減少所抵消。

2021第一季度營運損失爲1.12億元，較上一季度1.59億元；稅收費用爲1.76億元，較上一季度1.11億元；GAAP準則下的淨虧損爲2.67億元，較上一季度2.37億元；非GAAP準則淨利潤爲6.1億元，較上一季度的4.19億元環比增長45.6%。第一季度GAAP準則下的每股美國存託股份淨虧損0.174元，較上一季度的0.165元。非GAAP準則下的每股美國存託股份淨虧損0.398元，較上一季度的0.292元。

相關業務進展：

今年三月，公司根據用戶需求發佈了一款價格更低，性價比更高的產品：悅刻輕風。公司持續通過在全國範圍內發展經銷網絡和零售網點來增強滲透率。截止2021年3月30日，悅刻專賣店已達到1.5萬多家，同時也在通過和各類不同的零售商來不斷增加其他銷售網點。

此外，今年第一季度，霧芯科技新建了品質實驗室並投入使用，以進一步加強產品的品質管控能力。同時，正在建設第二及第三個專屬工廠，以提高生產製造能力。在科學研究方面，RELX悅刻科學團隊在《應用毒理學》發表了關於涼味劑WS-23的科學論文。爲了更好得推進電子霧化科學探索並加強公司的社會責任，霧芯科技將繼續通過產品品質+理化研究、毒理研究、臨牀研究、長期影響評估。

二季度展望：

    第二季度預計淨營收將超過人民幣28.5億元，非GAAP準則下，經調整淨利潤將超過人民幣7.2億元。公司的預期淨收入將包括基於股票的薪酬費用，這些費用取決於公司的股價。此外，在毛利率方面，霧芯科技目前預計毛利率將保持穩定。

會議紀要

Q: 鑑於三月份發佈的政策和關於電子煙監管的變化，請問公司預計之後在監管和法律上會有什麼樣的變動，時間線會是如何？

A：公司一直將法律法規等作爲日常經營的重點考慮對象，公司也對此提交了相應的反饋，號召並要求所有門店和經銷商嚴格遵守相關法律，並且不斷探索解決電子煙產品所存在的安全問題。時間線上來說，目前並沒有其他新的消息，我們將會一直密切關注所有相關的法律法規監管變動。

Q：對中國現在電子煙市場的競爭格局的看法，市場份額的變化，以及在業界同行的激烈競爭下，對第二季度的營收預計是否會變得較爲保守？

A：今年到目前爲止，公司從財務和經營結果來看，成果成績優異，再加上公司不斷地通過科學研究、技術和產品開發、供應鏈和生產能力、經銷網絡和零售網點等的大力投入，繼續完善產品組合，加強品牌滲透率。據我們所瞭解到的，今年很多同行的業績出現下滑，所以從市場份額來看，今年公司的市場份額有所上升，主要得益於公司的營銷和產品策略。我們將延續公司的核心策略，繼續在未成年人保護、科學研究、技術和產品開發、供應鏈和生產能力、經銷網絡和零售網點等方面加大投入。相信霧芯科技有足夠能力把握中國電子霧化行業增長潛力。

Q：3月22日國家對電子煙監管的加碼是否對顧客的消費模式產生了影響？

A：在3月22日的監管提議出臺後，我們一直在不斷地密切關注所有相關動態以及公司自身經營和市場條件的變化，不斷向公司的合作房，包括零售商，經銷商，以及供應商收集日常反饋。我們同時也針對公司的運營和經濟指標例如採買頻率，庫存等進行監控。公司也將積極地根據合作夥伴以及用戶反饋不斷優化產品。目前爲止，從經營結果上來看，並未看到監管變化對公司產生較大的影響。但公司還將繼續對整個行業，包括法律法規等進行密切監控，不斷地與各方積極溝通，增強公司對用戶，投資人，以及對社會的價值。

Q：供應商以及工廠的生產能力是否能夠滿足公司銷量不斷增長的需求增加？

A：關於生產和供應上，我們努力將管理供應鏈和生產計劃方面做到靈活。公司改革形成了供應鏈和生產計劃的時間框架，基於多種因素，包括用戶需求，分銷商和零售，商業目標，庫存水平，以確保我們可以達到一個最優的庫存水平，同時滿足用戶對我們的各種不同產品的需求。我們力求精簡庫存單位，通過在過去一年和第一季度裏不斷地和供應商以及製造商溝通，以達到高效地滿足我們的供給需求。我們同時對供應商和製造商的供應以及生產能力保持更新，雙向溝通，現在供應商都能有效地滿足所有產能需求。

Q：現有會員數是多少，會員系統對公司運營有哪些好處？

A：公司現在有超過1000萬名會員。公司從2019年開始推出會員制度，會員制度的推出包括了獎勵系統並且大大增強了用戶體驗，也可以更全面地向顧客更新最新的公司產品消息和門店信息。同時對於公司來說，能夠更好地幫助瞭解用戶體驗，以開發更適合用戶需求的產品和產品的供應方式。我們將持續完善會員體系，幫助提升用戶體驗，提高整體效率。

Q：芯片漲價對公司成本有什麼影響？

A：在全球芯片漲價的影響下，公司的供應商的確面臨着漲價的壓力。但是霧芯科技作爲品牌方並未受大太大的影響。公司也將持續進行科學研究和針對供應鏈和製造上進行更多探索，積極應對之後芯片價格上漲所帶來的成本壓力。

Q: 許多同行競爭者今年都加速了門店擴張，請問是否會影響公司的開店計劃呢？

A：公司的開店模式是取決於目標地區是否有足夠的用戶，我們會衡量各種條件和需求來決定是否增開門店，而非根據競爭對手的開店數量來決定。截止2021年3月31日，公司擁有超過1.5萬家專賣店。我們也將繼續通過衡量各項重要指標和需求來考慮門店的擴張速度。

Q：公司產品的未來價格定位是怎樣的？

A：公司產品定價是多樣的，一方面取決於品牌的滲透率和用戶反饋，另一方面公司也提供了多種價位的不同產品以滿足不同的用戶需求。我們也通過在不同城市的定價試驗來調整定價。