交銀國際發表趼究報吿表示，中國人壽(2628.HK)今年首季度實現歸母淨利潤按年增長67％，主要來自投資收益。新單保費和十年期以上期交保費按年顯著下降，主要因基數較高、開門紅競爭激烈、以及去年下半年以來代理人顯著下降。新業務價值(NBV)按年下降13％，估計新業務價值率按年小幅下降。該行將國壽目標價由19港元，下降至18.5港元，維持中性評級。

報吿指，當前壽險行業面臨較大轉型壓力，隊伍結構難以滿足市場需求，粗放式增長模式不可持續，但轉型方向尚不明確。國壽去年率先啟動開門紅，較好地應對疫情帶來的負面影響，但今年將面臨較高增長基數，同時代理人降幅超預期，預計全年NBV按年下降2％。