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一文了解券商於國壽(02628.HK)公布季績後最新評級、目標價及觀點
阿思達克 04-29 10:49
中國人壽(02628.HK)季績公布後今早表現向好,現升2.3%,報16.04港元。花旗指國壽首季新業務價值雖按年下降13.2%,但仍優於該行原預期下跌20%,顯示管理層加強銀保及集團的銷售渠道,以減輕所面臨的壓力。國壽公布今年首季根據中國企業會計之營業收入為3,734.58億人民幣,按年增長10.6%;淨利潤為285.89億人民幣按年升67.3%,符合公司早前發盈喜指引(估計首季純利將按年增長55%至75%)。每股收益1.01元人民幣。

國壽首季保費收入為3,238.92億人民幣,按年增長5.2%。在去年高基數基礎上,新業務價值按年下降13.2%。退保率為0.38%,按年上升0.1個百分點。公司實現總投資收益651.12億人民幣,按年增長43.3%,總投資收益率為6.44%;淨投資收益達413.95億人民幣,按年增長8.7%,淨投資收益率為4.08%。

【首季盈利符預期 惟新業務價值弱】

高盛發表報告表示,國壽2021年第一季度淨利潤按年增長67%符合預期,鑑於其派息比率相對穩定,表明盈餘和股息預測存在上行風險,指目前國壽提供股息回報5.5厘,估計每股股息有可能進一步上漲,將為股價帶來刺激作用。在銷售前景方面,管理層仍保持謹慎態度,因代理商人數減少,國壽於整個行業面臨挑戰。在去年高基數基礎上,國壽新業務價值按年下降13.2%,並預期今年下半年新業務價值與同業增長差距將會縮小。該行予國壽投資評級「買入」,目標價維持23元不變。

摩根士丹利表示,國壽首季純利年升67%,但新業務價值按年下降13.2%,屬內險股表現最弱的其中一間公司,料其今年表現難延續去年趨勢,維持對其「與大市同步」評級及目標價20元。

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本網最新綜合7間券商其投資評級及目標價:

券商│投資評級│目標價(港元)

花旗│買入│27元

高盛│買入│23元

瑞信│跑贏大市│23元

野村│買入│22.86元

大和│買入│22元

摩根士丹利│與大市同步│20元

瑞銀│買入│18.5元

券商│觀點

花旗│首季純利及新業務價值增長勝預期

高盛│首季純利增長超預期,期待上半年新業務價值增長有所改善

瑞信│管理層變更可能帶來戰略和執行方面不確定性

野村│首季純利增長強勁,但新業務價值按年增長放緩

大和│新業務價值表現放緩

摩根士丹利│首季純利按年增67%符預期,新業務價值增長同業中表現最弱

瑞銀│新業務價值基本符合預期,但新業務銷售面臨競爭壓力

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