《大行報告》大摩下調宇華教育(06169.HK)目標價至8.4元 評級「增持」
摩根士丹利發表研究報告指,宇華教育(06169.HK)截至今年2月底止中期收入按年增長8%至13.65億元人民幣,較預測的13.94億元人民幣略低,調整後淨利潤按年增長37%至6.91億元人民幣,勝預期。
在經營水平提升下,期內經調整後淨利潤率上升10.7個百分點至50.6%。該行指,集團過往在提升新收購學校盈利能力的表現不錯,預期2021財年湖南涉外經濟學院的淨利潤率可提升至50%至53%,長遠更可進一步升至55%至58%,而山東英才學院本財年淨利潤率料同樣可升至48%至50%,
但大摩指出,宇華教育旗下大學發展成熟,預期收生步伐將相應放緩,對2021至2023財年收入預測大致不變,上調淨利預測約5%至7%,當中今年全年淨利預期上升32%至13.73億元人民幣,維持「增持」評級,目標價由9.1元下調至8.4元。
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