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里昂發表研究報告指，維達(03331.HK)今年首季收入及盈利表現均勝預期，考慮到公司目前木漿庫存超過六個月，加上嚴謹價格管控，預期即使木漿成本高企，未來幾季亦可維持較高毛利率。

報告指出，維達今年首季受惠於產品組合調整及原材料存貨成本低，毛利率上升至38.9%，分別按年及按季提升1.4個百分點及1.9個百分點，淨利潤率亦按年提升1.3個百分點。

首季Tempo品牌紙巾中國市場銷售額按年增長逾80%，女性衛生用品更增長100%。里昂表示，個人護理產品銷情向好，將2021至2023年銷售額預測上調2%至3%，淨利潤上調3%至7%，並將目標價由31.9提升至35元，維持「買入」評級。